ブルームバーグ：ビットコインの先物・現物価格差が縮小、ウォール街の裁定取引時代が終焉

暗号資産デリバティブ市場における重要な裁定取引が崩壊しつつある。ウォール街の機関投資家がこれまで採用してきた「現物買い・先物売り取引（cash-and-carry trade）」戦略——現物ビットコインを購入し先物を売却することで価格差を捉える手法——は、資金の大量流入により価格差が急激に縮小した結果、年率リターンが1年前の約17％から現在の約4.7％に低下し、資金コストをほぼ賄えない状況に陥っている。裁定利益の縮小に伴い、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のビットコイン先物の未決済建玉価値はピークから大幅に減少し、バイナンスに追い抜かれた。これは主にヘッジファンドなどの米大手口座の戦略的撤退を反映している。市場の成熟化により機関投資家は方向性見解を示す手段を増やし、取引所間の価格差が縮小したことで、裁定余地が自然に圧迫された。市場関係者は、ほぼリスクのない高リターンの時代は終わった可能性があり、トレーダーは分散型市場におけるより複雑な戦略へ移行していると指摘する。CMEグループは、機関投資家がビットコインからイーサリアムなどの他のトークンへ分散投資を進めていると述べた。（ブルームバーグ）