INGグループ：銀の力強い反発は続いている

オランダ国際銀行（ING）のコモディティストラテジスト、エヴァ・マンテイ氏は、銀価格が110ドルを力強く突破した主な要因として、安全資産への資金流入の継続と堅調な工業需要を挙げた。米ドル安、実質利回りの低下、政策不透明感の高まりによる実物資産への投資家需要の増加が、銀価格を支えている。さらに、歴史的なショートスクイーズと個人投資家の強い買い需要も銀価格を押し上げた。一方、産業需要——特に太陽光発電、電化、送電網インフラ投資からの需要——がスポット市場の供給逼迫を招いているが、鉱物供給の伸びは依然限定的だ。こうしたリスク要因はあるものの、全体的な状況は良好である。堅調な産業需要、逼迫したスポット供給、そして投資家の強い関心が引き続き市場を支えていくだろう。（金十）