市場分析：市場は米ドルを売り浴びせているが、米国そのものを売り浴びせているわけではない

市場アナリストのジェレミー・ボルトン氏は、トレーダーがドルを売り浴びせているが米国そのものを売り払っているわけではなく、米国債は安定を保ち、株式市場は史上最高値を更新していると指摘した。債券市場の安定は、市場が経済に対して実質的な懸念をほとんど、あるいは全く抱いていないことを示している。この観点から、ドル安はトランプ政権にとってプラス材料であり、貿易戦争の背景において米国経済を刺激し、株式市場を支え、輸出価格を下げる効果がある。ドルは2011年から2025年1月（貿易戦争勃発時）までの累積上昇幅のごく一部を戻したに過ぎない。市場がドルを売りたいという姿勢は、これまでの上昇がもたらした問題を緩和するのに役立つ。その上昇はすでに過度であり、技術的には買われ過ぎの状態にあり、経常収支赤字の大幅な拡大を招いていた。2025年第1～第3四半期、米国の経常赤字は4500億ドルから2260億ドルに縮小した。ドルがさらに弱含めば、赤字はさらに縮小する可能性がある。全体として、ドルが一部の上昇分を戻したとはいえ、米政府が懸念する必要はほとんどない。（金十）