Wintermute：8.5万ドルはビットコインの下落過程における重要な抵抗線となっている

2月2日、ビットコインは8万ドルの大台を割り込んだ。Wintermuteは前週、8万5千ドルを今四半期の市場方向性を決める重要な軸と位置付けていたが、この水準は相場を支えるどころか、価格下落の上限となった。ビットコインはその後7万5700ドルまで下落。Wintermuteの分析によれば、今回の下落は市場が極度の恐怖状態に突入したことを示しており、センチメントはデレバレッジと高ベータ投機ポジションの清算に支配されている。Wintermuteは、従来の4年ごとの半減期サイクルは機関化プロセスの中で機能不全に陥り、暗号経済構造はウォールガーデンモデルへ移行し、流動性は現物ETFやデジタル資産国庫が支援する大型資産に集中していると指摘する。アルトコインの平均反発持続期間は、2024年の60日から2026年初頭には20日に短縮された。Wintermuteは市場回復の3大変数として、機関投資家の注文がSolanaやXRPなどの資産へ拡大すること、ビットコインの持続的上昇による富の効果、そして個人投資家の関心の回帰を挙げた。Wintermuteは、真の反転は暗号業界のストーリーよりもFRBの政策に依存する可能性が高いと強調している。