ワールドゴールドカウンシル：金の保有量は依然として低い水準にあるが、過大評価とマクロリスクには慎重に対応する必要がある

ワールドゴールドカウンシルは、現在、経済見通しに対する信頼度と経済政策の不確実性との間に存在する顕著な乖離が、過去1年間で金が最も良好なパフォーマンスを示し、今年に入ってからも好調を維持している主な要因の一つであると指摘している。金は買われすぎている可能性があり、小規模な投資を希望する買い手を見つけるのが難しいかもしれないという懸念もあるが、戦略的な観点から見ると、金の保有量は依然として低い水準にある。現在、投資家が直面する核心的な課題は、市場見通しの確実性と政策の不確実性の間で資産ポートフォリオを適切に配分する方法である。確かに、投資家は市場上昇を牽引する金融・ファンダメンタル要因——特に2026年にさらなる緩和政策が予定されている状況——を認識できるし、認識すべきである。しかし、過大評価と持続的なマクロリスクには慎重な対応が必要であり、これが分散投資の必要性を浮き彫りにしている。地政学リスクや米国政策の変動が資産配分に影響を与える中、我々は金のような優良資産に注目すべきだと考える。(金十)