原油価格の高騰がインフレ懸念を再燃させ、世界中の中央銀行の利下げ期待が一斉に後退した。

中東戦争による原油価格高騰とインフレ懸念を受けて、通貨市場は月曜日に米国、英国、ユーロ圏の利下げ観測を後退させた。政策会合の日程に連動するスワップ取引によると、米連邦準備理事会（FRB）が2026年に3回の利下げを実施する確率は、前週の約50％から20％に低下した。トレーダーは英中央銀行（BOE）が今年3回の利下げを行うとの予想を撤回し、3月の利下げ確率を80％超から60％に引き下げた。欧州中央銀行（ECB）の今年中の利下げ確率も半減させ、わずか5ベーシスポイント（bp）の利下げ幅しか織り込んでいない。金融政策変動に最も敏感な米英独の2年物利回りの上昇幅は長期利回りを上回った。これはブレント原油価格が4年ぶりの大幅上昇を記録したことを受け、インフレ指標が急騰したことを反映している。ニューウェン・インベストメンツのグローバル投資ストラテジスト兼マクロクレジット責任者、ローラ・クーパー氏は「原油価格の持続的な上昇は世界経済とインフレ経路に重大なプレミアム効果をもたらす。より持続的なエネルギー価格上昇はデフレ脱却プロセスを複雑化し、追加利下げを遅らせる可能性がある」と述べた。（金十）