TDカウエン：銀行はステーブルコイン収益争いで優位に立てないが、長期的な膠着状態は米国の暗号資産規制を危うくする可能性

投資銀行TD Cowenは、ステーブルコインの収益（yield）をめぐる政策論争において、銀行業界は最終的に政治面で不利な立場に立たされる可能性があると指摘。ただし、業界間の継続的な駆け引きが米国の暗号資産市場構造法案の進展を遅らせ、脅威となる恐れがあると述べた。TD Cowenのワシントン調査部門マネージングディレクター、ジャレット・セイバーグ氏は報告書で、銀行業界がステーブルコインによるユーザーへの利回り提供に反対する本質は、消費者が追加リターンを得ることに反対することであり、政治的優位性を長期的に維持するのは困難だと指摘した。ただし、この論争が継続すれば、CLARITY Act（デジタル資産市場透明化法案）の成立プロセスに影響を与える可能性がある。この分析が発表されたタイミングでは、米通貨監督庁（OCC）がGENIUS Act（ステーブルコイン法案）の実施に向けた具体的な規則案を提示している。提案によると、ステーブルコイン発行者は保有者への直接的な利息・収益支払いが明確に禁止される。同時に、発行者が関連団体と調整し、第三者プラットフォームを通じてユーザーにステーブルコイン収益を支払う場合も違法行為と推定される可能性がある。OCCは、個別事例ごとに評価を行い、関連規則について60日間のパブリックコメント募集期間を設けると表明した。