分析：ビットコイン「5日連続陰線」後に調整シグナル、デリバティブの健全な拡大が段階的な調整を示唆

Bitfinexのレポートによると、ビットコインは2025年10月から5ヶ月連続で下落し、2018年以来初の「5連陰」構造を記録。2月の単月下落率は14.93%に達し、今回の下落局面における累積最大下落率は約52.34%となった。しかし3月に入り、市場には早期回復の兆しが見え始めている。データによると、3月1日以降、取引所を跨いだ合計約32億ドル相当のBTCがシステム的な市場価格買いにより購入され、65,000ドルの節目を取り戻した。Coinbaseプレミアム指数は40日連続のマイナスからプラスに転じ、米国現物買いの回帰を示した。デリバティブ構造も比較的健全な状態を維持：未決済建玉は531億ドルに増加し、日曜終値比15.4%増となったが、永久先物の資金料率は年率9.5%程度と過熱の兆候は見られない。OIと現物取引の同時拡大は、今回の上昇が主に現物吸収主導であることを反映。ETF面では、米国現物ビットコインETFが先週約11億ドルの純流入を記録し、月曜日と火曜日の合計で4.5億ドル超となり、機関投資家の需要が依然として中核的な支えとなっている。分析によれば、主要サポートが維持されれば、ビットコインは今後1～3ヶ月で80,000～85,000ドル圏まで回復する可能性がある。短期的には72,000～74,000ドルの空売り清算密集帯と66,000ドルの潜在的な動的サポートレベルに注目。全体的な見通しは慎重ながら強気傾向を維持。