分析：ビットコイン現物買いが回復する一方、ETF資金の流れは反転。マクロ経済の不確実性が高まり、市場の意見が分かれる。

ビットコインは最近の反発後に再び下落し、7万ドルの大台を割り込んだ。これは、地政学的紛争の激化、テクノロジー業界の収益圧力、民間信用市場の脆弱性など複数の不確実性を市場が同時に消化していることを示唆している可能性がある。原油価格が高値で推移し利回りを押し上げ続ける場合、リスク資産のさらなる反発余地を制限する恐れがある。分析によると、イラン紛争の激化以降、現物市場の買い需要は明らかに強まっているが、ETF資金フローは3日連続の純流入後に反転した。デリバティブ市場では、現時点で明らかなレバレッジ過熱の兆候は見られず、未決済建玉の増加は基本的に現物需要と連動している。資金調達コストも依然として穏やかな水準にあり、全体として暗号資産市場は現物需要の改善とマクロ的な圧力という微妙な均衡状態にある。マクロ環境は慎重な方向へ傾いており、市場は依然として不確実性に直面している。（The Block）