米銀：原油価格の急騰が持続すれば、FRBの金融緩和政策への道を開く可能性

米銀の報告書によると、市場は現在、原油価格の上昇をより大きなインフレ脅威と見なしているが、供給ショックは実際にはFRBの二重使命の両面に同時にリスクをもたらす。報告書は、消費者需要が十分に強く、経済活動が供給ショックに耐えられる場合にのみ金融政策が引き締まり傾向を示すと指摘し、これによりFRBは2022年のロシア・ウクライナ紛争時のようにインフレ対策に重点を置けるとしている。しかし同銀行は、当時は経済需要が明らかに強く（失業率4％、コアPCEインフレ率5％超、非農業部門雇用者数が月間50万人増加、消費者の手元には依然として大量の刺激資金があった）と指摘。現在では雇用増加が鈍化し、インフレは穏やかな高水準で推移し、財政刺激もより限定的だとしている。同銀行は、原油価格ショックが継続すれば、FRBがより緩和的な金融政策を実施する条件が整うとの見解を示した。(金十)