TD Cowen：米国の暗号資産市場構造法案の審議期間が8月まで延長される可能性があり、遅くとも2027年まで先送りされる恐れがある

投資銀行TD Cowenは、米議会による暗号資産市場構造法案の可決までの期間が、市場の予想よりも長引く可能性があり、イースター休暇前に完了する必要はなく、遅くとも8月の議会休会期まで延長される可能性があると指摘した。TD Cowenのワシントン研究部門責任者であるジャレット・サイバーグ氏は報告書の中で、「今後数週間以内に法案で合意に達しなければならないという理由は何もない」と述べた。同氏は、イースター休会が重要なタイムラインではなく、議会は休会の前後も立法作業を継続できると述べた。また、シーバーグ氏は、年内の予備選挙が徐々に終了するにつれ、一部の議員の政治的圧力が軽減され、交渉を推進する余地が生まれ、合意成立の可能性が高まると見ている。現在、暗号資産業界と銀行業界の間で、ステーブルコインの利回り問題をめぐる意見の相違が、法案推進の主な障害となっている。銀行側は、資金が銀行システムから流出するのを防ぐため、暗号資産プラットフォームによるステーブルコインへの利回り提供を禁止すべきだと主張している。一方、一部の民主党議員は、法案に政府高官を対象とした利益相反条項を盛り込むよう求めているが、この要求はトランプ大統領の反対に遭っているとされる。以前、トランプ氏は銀行業界が立法プロセスを遅らせていると公に非難し、法案の上院通過を推進するために銀行は暗号資産業界と合意すべきだと述べていた。TD Cowenの分析によると、現在、双方の交渉は潜在的な妥協案に近づいている。例えば、遊休ステーブルコイン残高への利回り支払いを禁止する一方で、取引行動に基づく報酬メカニズムは認めるといった案だ。しかし同機関は、2026年の中間選挙後に議会の支配権が変化した場合、法案の成立時期が2027年に延期される可能性があると警告している。