バーンスタイン：Circleの株価調整はすでに行き過ぎている可能性があり、市場はステーブルコイン規制の影響を誤解している

Circleの株価が大幅に下落したことについて、投資銀行バーンスタイン（Bernstein）は、米国のステーブルコイン規制案に対する市場の解釈に偏りがあり、現在の売り圧力はファンダメンタルズのリスクを超えている可能性があると指摘した。これに先立ち、Circleの株価は1日で約20％下落し、一時100ドルの大台を割り込む寸前まで下落したが、これは主に「Clarity法案」草案に含まれる、ステーブルコインの残高収益を制限する条項の影響によるものだった。しかし、バーンスタインは、この規則の対象は「ディストリビューター（販売業者）」であり、「イシュアー（発行者）」ではないと指摘した。アナリストは、ステーブルコインの発行者と販売プラットフォームを区別すべきだと強調している。Circleは約800億ドルのUSDC準備金を短期米国債に投資して利ざや収益を得ており、2025年の関連収益は約26.4億ドルとなる見込みだが、コイン保有者に対して直接利息を支払うわけではない。（The Block）