バーンスタイン：仮想通貨関連株が現在大幅に下落しているため、コインベース、ロビンフッド、フィギュアの第1四半期決算は底を打った可能性がある

バーンスタインは、暗号資産関連株が大幅な下落を経験した後、現在は「大幅なディスカウント」で取引されており、その評価額は長期的な成長の可能性ではなく、短期的な市場の弱気なセンチメントを反映していると指摘した。同社のレポートでは、デジタル資産インフラ（取引所、ブローカー、トークン化プラットフォームなど）に関連する銘柄は、ステーブルコイン、デリバティブ、予測市場、現実世界の資産のトークン化といった市場において基盤事業が拡大し続けているにもかかわらず、直近の高値から約60％下落していると指摘している。この見解は、暗号資産関連株の売りが（米国の規制に関連するCircleへの懸念を含め）ファンダメンタルズに対して過剰反応している可能性があるという、同社の最近の立場を継承するものである。バーンスタインはCoinbaseに対する「アウトパフォーム」の格付けを維持した。ただし、CRCLの目標株価を従来の440ドルから330ドルに引き下げた。第1四半期の取引高は減少したものの、アナリストは利益成長が安定的に推移すると予想している。また、2027年までに売上高が年平均成長率（CAGR）約26％で拡大すると予測している。バーンスタインは、ステーブルコインが大きな役割を果たしており、コインベースがCircleのUSDC収益の約半分を占めていると見ており、デリバティブや新製品もこのポートフォリオへの貢献度を高め始めている。（The Block）