10x Research：イーサリアム上のUSDT発行量がTronを上回り、ETHがステーブルコインの成長における最大の受益者となる可能性

10x ResearchはXプラットフォームでの投稿で、過去5年間、ETHのパフォーマンスは低調であり、取引価格は前回のサイクルで到達した2000ドル水準付近で推移していると述べた。11月以降、オンチェーン活動の低迷がETHの需要と価値の蓄積を抑制しているため、10x Researchは慎重な姿勢を維持している。2025年8月の高値から57%下落した後、ETHの現在の評価額は比較的低水準にあり、同期間のBTCの下落率は約42%であった。時価総額ベースで大きな損失に直面しているものの（BitmineなどのETH保有企業は約80億ドルの評価損を計上）、資金の蓄積は続いており、最近イーサリアムネットワーク上のUSDT発行量はTronを上回った。これにより、イーサリアムがステーブルコインの成長における主要な受益者となり、ウォール街主導のオンチェーンインフラ金融の中核となる可能性があるという見方が浮上している。10x Researchは現在、ETHが転換点に近づいているのか、あるいは構造的な抵抗が依然として存在しているのかを再評価している。