米ドルが再び安全資産としての性格を取り戻し、VIX（ボラティリティ指数）との正の相関関係が2024年のピーク値に迫っている

イラン戦争により、米ドルと株式市場のボラティリティとの伝統的な関係が復活した。リスク回避を求める投資家が、昨年の関税を巡る混乱の後に敬遠されていた米国資産に再び殺到している。開戦以来、米ドルと恐怖指数VIXの正の相関関係は強まり続けており、現在は2024年に入ってからの最高水準に近づいている。これにより、過去5年間に見られた「市場が変動すれば米ドルが上昇し、市場が落ち着けば米ドルが下落する」というパターンが再現されている。米国がホルムズ海峡を封鎖する中、スコシア銀行は、特に今後株式市場の変動が抑制される可能性がある状況下において、ドルとVIXの関係に注目すべきだと考えている。同銀行のチーフ為替ストラテジスト、ショーン・オース氏は今週月曜日、「湾岸地域の情勢がVIXの大幅かつ持続的な上昇を引き起こさない場合、ドルはさらに下落幅を拡大する可能性がある」と述べた。（金十）