米ドルは、イランとの戦争以降に記録した上昇分のほぼすべてを吐き出した

ドル指数（DXY）は、2月27日以降の上げ幅をほぼすべて失った。ドルは今回のイラン紛争勃発前からすでに弱含んでおり、トランプ氏の貿易戦争やFRBの独立性に対する脅威など、一連の政策要因に足を引っ張られていた。FRBによる昨年の連続利下げや、ヘッジファンドやその他の投資家による大規模なドル売りポジションの構築も、ドル安を助長した。戦争勃発後、この状況は一時的に変化し、投資家はドル売りポジションを解消し、FRBが利上げを行う可能性に賭け始めた。しかし、現在ではこれらの上昇分はすべて消え去っており、その一因として、米国とイランが間もなく交渉を再開するかもしれないという市場の楽観的な見通しが挙げられる。しかし、ラボー銀行のジェーン・フォーリー氏は、世界各国の中央銀行の政策の分岐も同様に重要な要因であると指摘している。戦争開始以来、G10通貨の中で最もパフォーマンスが良かったのはノルウェークローネとオーストラリアドルであり、これは両国の中央銀行が最近、インフレ悪化への懸念から利上げを行ったためである。英ポンドもかなり堅調で、英国の金利見通しに対する市場の予想は、今年に入り急速かつ大幅に利下げから利上げへと転換した。一方、投資家は現在、FRBの利上げ確率は低いと見ている。「たとえFRBが現状維持に留まったとしても、比較的ハト派的な姿勢であり、明らかにドルを押し下げ続けている。」（金十）