第4の半減期が近づき、ビットコインの供給が逼迫

CryptoPotatoによると、4回目のビットコイン半減はわずか157日後と推定されており、ビットコインの供給量に顕著な逼迫が発生しており、その歴史上前例のないレベルに達している。Glassnodeの最新レポートでは、「利用可能な供給量」は歴史的な低水準にあり、「供給貯蔵」の割合は現在の発行量を最大2.4倍上回っていることが明らかになった。 同レポートは3つの重要な段階について論じており、それぞれがビットコイン市場に貴重な洞察を提供している。第1段階は「利用可能で活発な」供給量を中心に展開され、取引に利用可能な活発に流通するBTCの量を測定する。このカテゴリの重要な指標には、現在数年来の低水準にある233万BTCの短期ホルダー供給が含まれる。このコホートには155日以内のコインが含まれ、統計的に最も使用される可能性が高い。さらに「ホット」な供給の指標として、1ヶ月未満のコイン（139万BTC）と先物建玉（0.41万BTC）があり、デリバティブ市場における「供給エクスポージャー」を表している。これらの「ホットな」供給量を合計すると、日々の取引に積極的に関与している流通供給量のおよそ5%から10%に相当する。 第2段階に移行し、「供給の貯蔵と貯蓄」段階の割合を測定したところ、利用可能な供給が減少していることが明らかになった。これは、コインの取引所や活発な取引からの顕著な移動を示し、コールドストレージや長期投資家のウォレットに向かう傾向が目に見える。100BTC未満を保有するすべての事業体の蓄積率は、2022年2月以降、新規発行を上回っている。これは史上最長の持続期間となった。 第3段階では、資本フローが市場評価に与える影響の分析に焦点を当てる。資本の流入、流出、資産の回転を理解するためのプロキシとしてRealized Capを活用したところ、ビットコインの供給と流動性はかなりタイトであることが判明した。 半減はビットコインのカレンダーで最も期待されるイベントの1つとして際立っている。21万ブロックごとに発生し、新規コインの発行率を50％削減するが、「採掘ブロックの自然変動と確率的性質」のため、正確な日時は不明である。しかし、この半減サイクルの前後で取引する人は、買い持ちする人よりも良いリターンを得られる可能性がある。これはトレーディングのベテランであるプランBによって推測されたもので、彼は最近、ほとんどのビットコイン価格の高騰は、その前の3つの半減イベントに近接して発生していると指摘した。彼の試算によると、ビットコインの半減イベントに積極的に関与したトレーダーは、最大2,500％のリターンを経験している可能性がある。