FRBの利上げ期待が後退し、国債が歴史的暴落から回復

ヤフー・ニュースによると、米連邦準備制度理事会（FRB）がハト派的な金融政策を採用するのではないかという楽観的な見方が広がり、国債は今年初めの歴史的な暴落から回復し、市場の損失を帳消しにした。今年初めに3.3％下落したブルームバーグ米国債指数は、現在2022年末の水準に戻っている。この回復は、米連邦準備制度理事会（FRB）が高インフレに対抗するため積極的な利上げキャンペーンを開始し、長期債の歴史的暴落を招いた2022年に記録的な12.5％の損失を出したことに続くものだ。 連邦政府の赤字拡大と新規国債の供給過剰に対する懸念が、夏場の債券売りをさらに助長し、長期債利回りは2007年以来の水準に達した。しかし、最近の米雇用統計は雇用の伸びの鈍化を示し、原油価格の軟化でインフレ率は低下し続けている。その結果、フェド・ファンド先物市場は現在、FRBが今年一時停止し、その後3月に利下げを実施する可能性が高いことを示している。 11月だけでブルームバーグ米国債指数は2.8％上昇し、3月以来の大幅上昇となった。さらに、最近の20年債入札では需要が回復し、利回りはさらに低下した。こうしたポジティブな動きにもかかわらず、ウォール街では来年の市場パフォーマンスについて意見が分かれており、米国の高赤字と追加国債発行に対する懸念はまだ解消されていない。JPモルガンは最近の2024年の見通しで、利回りは低下すると予測したが、投資家が早急に飛びつくことに注意を促し、ターム・プレミアムの上昇が続くなら、代わりにロングエンドのスティープナーを推奨した。