JPモルガン、2024年前半の株式環境は厳しいと予測

ヤフー・ニュースによると、JPモルガンは、投資家が金融政策の方向性を明確にすることを求める中、2024年前半はリスク資産にとって厳しい経済情勢になると予想している。ミスラフ・マテイカ氏率いるJPモルガンのストラテジストは、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げに踏み切れば、株式のリスク・リターンは改善すると考えている。現在、FF先物は2024年に100ベーシスポイント以上の利下げを織り込んでおり、早ければ3月にも利下げが始まる可能性が40％ある。 JPモルガンは、景気後退がなければ2024年の欧州の収益成長は横ばいになると予測している。JPモルガンは、企業のトップラインとマージンの再加速への期待は、価格と数量の弱体化によって困難になると警告している。同行は欧州株の「アンダーウエート」ポジションを維持しているが、特に米国株の伸びきったバリュエーションと比較すれば、割高ではないことを認めている。汎欧州のSTOXX600指数は今年7.6％上昇したのに対し、S&P500指数は18.5％上昇した。 金融緩和により、2024年後半にはJPモルガンの欧州株に対するアンダーウエイトの見方が逆転する可能性があるとマテイカ氏は言う。セクター別では、欧州の食品小売、ホテル・旅行、半導体を「アンダーウエート」に格下げした。食品小売では価格競争の激化が予想され、2024年にはマージンが縮小する可能性がある。JPモルガンは日本株の「オーバーウエート」ポジションを継続し、特に中国の経済成長が上振れした場合、新興市場株がアウトパフォームする可能性が「より現実的なチャンス」と見ている。