ブロックワークスによると、JPモルガンのリサーチノートは、ビットコインスポットETFの取引開始に伴い、ビットコインマイニング株が減速する可能性を示唆している。アナリストのレジナルド・スミス氏とチャールズ・ピアース氏は、マイニング株は減速するはずだが、今後数週間はビットコイン価格に追随し続けるだろうと考えている。ビットコインETFのスポット取引が始まった最初の数時間で、彼らの予測は部分的に的中し、ビットコインのマイニング銘柄は数週間のポジティブなセンチメントの後、売りに見舞われた。マラソンとライオットは13％下落、ビットファームは12％下落、クリーンスパークとテラウルフは東部標準時の正午までに8％下落した。しかし、ビットコインはマイニング銘柄に追随することなく、木曜日の朝に49,000ドルを超えて上昇し、引けにもかかわらず、その日は全体的に上昇した。
JPモルガンのメモによると、鉱業株は一時的に行き過ぎた状態にあり、埋蔵量や推定採掘収入に対して史上最高値に近い水準で取引されている可能性があるという。また、同レポートは、投資家が新たなETFを通じ てビットコインに直接投資するため、マイニング銘柄のポジショ ンを手放すことによる追い風に直面する可能性を示唆した。にもかかわらず、JPモルガンのアナリストは、マイニング企業のファンダメンタルズは不変であり、ビットコインマイニングの大きな年に向けて星が整列していると主張している。様々なマイニング銘柄へのエクスポージャーを持つValkyrieのビットコイン・マイナーズETFは、過去1年間で176％上昇している。
Brian