安定コインは失敗する可能性が高いとドイツ銀行アナリストが警告

ブルームバーグによると、ドイツ銀行のアナリストによる最近の研究で、ステーブルコインの将来に対する懸念が提起された。この研究は、1800年までさかのぼる334の通貨ペッグを調査したもので、ほとんどのステーブルコインは失敗する可能性が高いと結論づけている。ドルのような不換紙幣と1対1の価値を維持することを目指すステーブルコインは、暗号取引の重要な部分を占めている。ステーブルコインは、新興市場の不安定な価格変動からユーザーを守る安全な避難所を提供している。 潜在的なリスクを示す有名な例としては、2年前にTerraform Labのアルゴリズム安定コインTerraUSDとその姉妹トークンLunaが破綻し、少なくとも400億ドル相当の暗号が失われたことが挙げられる。これら2つのコインは、価値を維持するために互いに依存し合うように設計されていた。アナリストは、生き残った数少ない成功したペッグ通貨は、信頼性があり、準備金で裏付けされ、厳重に管理されたシステムで運営されていたからだと指摘した。これらは、多くの主要なステーブルコインに欠けている3つの要素だ。 調査チームは、投機が横行し透明性に欠けるステーブルコイン市場を独占しているテザー社に特に懸念を表明した。テザー社はCFTCやニューヨーク州との和解後、四半期ごとに準備金の証明書を発行している。研究者らは、一部のステーブルコインにおける30％のデペッグ率には驚いておらず、さらに多くの消滅したステーブルコインを説明することは困難であると指摘している。 テザー社はこの報告書に対し、「厳密な分析よりも曖昧な主張に頼っており、明確さと実質的な証拠を欠いている」と反論した。同社は、報告書が主張を裏付ける具体的なデータを提供していないと主張した。 研究者たちは、異なる理由で実施されているにもかかわらず、通貨ペッグの重要な類似性から研究を選んだ。研究チームは、データベースにある固定通貨の49％が破綻し、破綻または廃止された通貨の寿命の中央値は8～10年であることを発見した。この研究は、ペッグ制の持続可能性を決定する鍵はマクロ経済的要因であり、ガバナンスや投機的勢力にまつわる問題は、ペッグ制廃止の可能性を示す可能性があると結論づけた。