市場の状況と物語：資産パフォーマンスの主な要因

Foresight Newsによると、資産パフォーマンスの主な決定要因は市況とナラティブである。ここ数週間、多くの人が低流通/高FDVトークンの話題について書いてきた。 過去3ヶ月間、非流通供給の割合が高いトークンは、様々な市場パフォーマンスを示してきた。興味深いことに、SHIB、FLOKI、BOME、WIF、PEPEといった新旧両方のMemecoinsは例外的に好調なパフォーマンスを示している。一方、非循環供給（NCS）の割合が高い新しいVCプロジェクトは、パフォーマンスが低い。 しかし、例外もある。2024年1月に開始された非循環供給比率の高い2つのプロジェクトは優れたパフォーマンスを示している。成功の理由は、それらを取り巻く物語にある。 よく観察してみると、非循環供給量の多いプロジェクトはパフォーマンスが低いことが多いが、非循環供給量が極端に少なかったり多かったりするプロジェクトに明確な分布パターンはない。例えば、FXS（NCS20％）、MASK（NCS4％）、RPL（NCS0％）のようなNCSの低い優良プロジェクトは、過去3ヶ月でそれぞれ-44％、-10％、-22％の市場パフォーマンスを示している。 ポジティブな見方をすれば、NCSの低いプロジェクトは、築年数に関係なく、一般的にパフォーマンスが高い。結論としては、市場環境とナラティブが資産パフォーマンスを決定する主な要因である。しかし、NCSの高いプロジェクトはパフォーマンスが低いことが多く、ヘッジや弱気相場では通常、より良い選択となる。 低発行部数／高FDVと高発行部数／低FDVを比較した場合、前者のパフォーマンスは極めて低いが、2つの顕著な例外があるだけである：ONDOとJTOである。一方、一部のMemecoinの異常値を除けば、高流通/低FDVプロジェクトは通常、より良いパフォーマンスを示す。 結論として、低流通/高FDVプロジェクトはパフォーマンスが低いことが多いが、少数の例外もある。しかし、このような例外を見つけるには多くの努力が必要であり、成功は保証されていない。この点でMemecoinのパフォーマンスが高いことを示すデータがあるにもかかわらず、多くの人々はMemecoinの取引に消極的かもしれない。 解決策は？ナラティブ・トレーダーになることだ。プロジェクトに十分な需要があれば、売り圧力は吸収される。この高い需要は、カタリストとナラティブからのみもたらされる。もうひとつの解決策は、最適なバランスを見つけることだ。最適なポイントは、NCSが10％から50％の間のプロジェクトであると仮定する。このカテゴリーで最近成績の良かったプロジェクトには、FET、FTM、PENDLE、RNDR、AGIX、AKTなどがある。これを基本的なナラティブ・トレーディングと組み合わせることで、優れた結果を得ることができる。