分析：ヘッジファンド・ミレニアム、ビットコインの「ベーシス・トレーディング」戦略をアービトラージのために展開する可能性

ヘッジファンド大手のミレニアムは以前、ブラックロックIBITに8億4400万ドル、フィデリティFBTCに8億600万ドルなど、20億ドル相当のビットコインスポットETFを保有しており、2人の機関投資家トレーダーは、ミレニアムが「ベーシス・トレーディング」戦略を展開している可能性があると述べた。 2人の機関投資家トレーダーは、ミレニアムは「ベーシス・トレーディング」取引戦略を展開している可能性があり、ビットコイン価格のさらなる上昇に賭けるのではなく、ミレニアムはCMEでの先物価格に対するビットコインスポット価格を裁定している可能性があると示唆した。 言い換えれば、ミレニアムは必ずしもビットコインが好きだからETFに投資しているのではなく、むしろ市場の非効率性を利用するために投資している。前述のトレーダーはミレニアム社の社員ではないが、ウォール街のトレーディング会社で関連する経験を積んでいる。 ベーシス取引とは、特定の商品のスポット価格と先物価格の差を表す金融用語と言われている。 ビットコインが70,000ドルで取引されているが、CME上の対応する先物契約が77,000ドルであると仮定すると、両者の価格差は10％である。機関投資家のトレーダーは、ビットコインの価格が先物契約の価格に追いつくと考えれば、ビットコインのスポットETF株を買い、CMEでビットコインの先物契約を売るだろうし、先物契約の価格がスポット価格に達するまで下落すると考えれば、スポット市場でビットコインを売り、CMEでビットコインの先物契約を買うだろう。こうすることで、スポット価格と先物価格の10％のスプレッドを利用することができる。しかし、最初のシナリオに賭けて2番目のシナリオが起こった場合、またはその逆の場合、彼らはまだお金を失う可能性があります。 (DLニュース)