ドルが昨年の上昇分をすべて帳消しにしようとしているのは、おそらく市場が米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げペースが予想を上回ることに賭けているからだろう。

米連邦準備制度理事会（FRB）が50ベーシス・ポイントの大幅利下げで金融緩和を開始することを決定したことで、ドル相場には圧力がかかる一方、中央銀行の今後の利下げ幅をめぐる市場の議論は激化している。火曜日、トレーダーはさらなる利下げへの賭けを強め、11月にも50ベーシスポイントの利下げが行われる可能性が50％に達した。 景気浮揚のためにFRBが予想以上のペースで利下げに踏み切るとの市場の見方から、ドルは今年これまでの上昇分をすべて帳消しにする勢いだ。ブルームバーグ・ドル・スポット指数は水曜日に小幅上昇したものの、昨年12月以来の低水準に近い状態が続いている。ドルは対ユーロで1年以上ぶりの低水準、対ポンドでは2年半ぶりの低水準となった。米短期債利回りは、トレーダーが追加利下げに賭ける姿勢を強めたことから上昇し、米2年債利回りは2022年後半以来の低水準まで低下し、米イールド・カーブはさらに平坦化した。(ゴールデン・テン)