BISレポート：既存プレーヤーがDEXスペースを支配、流動性の65～85％を供給

国際決済銀行（BIS）のDEXに関する報告書によると、DEXは既存 のプレーヤーが支配的で、TradFiにおけるプロの仲介業者に相当する。 DEXの流動性供給者（LP）の93％は個人投資家だが、DEXの流動性の65～85％は一握りの大手が供給している。後者は利益も独占しており、1日平均3ベーシスポイント高いネットリターンを提供しており、これはリテールLPより年間11.65％多いことに相当する。個人投資家の平均ポジションは2万9000ドルであるのに対し、プロの平均ポジションは370万ドルである。 同報告書はまた、個人投資家の手数料は10～25％程度であり、一般的にスキルレベルは低いと指摘している。 本調査では、Uniswap V3に焦点を当て、Uniswap V3の立ち上げがトレーダーの洗練された参加者への移行を加速させたと論じている。立ち上げ当初、成熟したLPは取引の40～50％を占めていたが、2023年末には70～80％に上昇した。成熟LPは異なるパターンを示している。成熟したLPは、1日の取引量が1,000万ドル以上の大規模なプールを対象とし、これらのプールを完全にコントロールします。リテールLPは、1日の取引量が10万ドル以下のプールに流動性を提供しています。また、成熟したLPはボラティリティの低いペアを対象としており、リスクも低い。