ドイツ銀行：FRBは来年利下げしないだろう

ドイツ銀行は今週のFOMCに関するレポートを発表し、FRB会合は、1月の会合でのスキップ（利下げ）が2025年には長期の休止（利下げ）に転じる可能性があるという我々の基本的見解を補強したと指摘した。我々は引き続き、名目中立金利は3.75％程度であり、FRBはこの水準に対して制限的であり続ける必要があると考えている。従って、来年もフェデラルファンド金利は4％超にとどまる可能性が高く、ベースケースは追加利下げなしとする見解を繰り返す。同レポートはまた、一部のFRB参加者がトランプ次期大統領の政策による潜在的な経済的影響を予測に織り込み始めており、2025年と2026年のインフレ予測を引き上げる可能性があることを指摘している。労働市場に関しては、パウエル議長は堅調であるとしながらも、現在の雇用創出水準は安定した失業率を維持するために必要な水準を下回っていると指摘した。