JPモルガン：好調な米国経済は今年もドルの強さを示唆

JPモルガン・チェースは、他の先進国を凌駕すると予想される好調な米国経済に支えられ、ドルは年間を通じて強含みで推移する可能性が高いと予想している。JPモルガン・チェースの最新レポートによると、ドル高が続くのは世界経済の格差が拡大しているからだという。 同レポートによると、2024年の米国経済の成長率は2.7％で、他の先進国の1.7％を大きく上回ると予想されている。堅調な生産性、企業投資の増加、労働力不足の解消がこの成長を牽引し、インフレ率はFRBの目標である2％を上回っている。このためFRBは利下げを延期し、ドルの上昇モメンタムを維持する可能性がある。 JPモルガンは、FRBは金融緩和を行うと予想されているが、経済が好調なため、今年の利下げ幅は小さいかもしれないと見ている。市場では、FRBは44ベーシスポイントの小幅利下げ、欧州中央銀行は110ベーシスポイントの利下げ、日本銀行は47ベーシスポイントの利上げが予想されている。 同レポートはまた、米新政権が提案する政策も米ドルを支える要因のひとつだと指摘している。国内製造業を強化し、関税を引き上げ、産業の規制を緩和する計画は、企業の成長を促進し、金利の上昇を維持し、ドルをさらに支える可能性が高い。 しかしJPモルガンは、長期的なドル高には課題があると警告している。2024年末時点でGDPの4.2％という貿易赤字は、輸入品への依存度の高さを反映している。現在のドル高にもかかわらず、この構造的不均衡はいずれドルの立場を弱める可能性がある。