FRB6月会合議事録の焦点：利下げへの閾値が低下

Odaily Planet 6月のFRB議事録の注目点は以下の通り： 1.7月の利下げにどれだけ期待が持てるか：トランプ1.0人事のウォーラー氏とボウマン氏がどれだけ支持されるか。両者とも7月の会合で利下げを検討する意向を示しており、関税による物価への影響は短期間で終わるかもしれない。 2.様子見期間は夏に終了、9月に利下げの可能性：議事録は、「金利の軌道は6月、7月、8月のデータ発表次第」とし、「様子見」期間が夏の終わりまでに終了する可能性を示唆する可能性がある。議事録は、委員会が夏の終わりまでに利下げを決定するのに必要なデータを入手できると予想していることを示しているのかもしれない。もしそうなら、9月の利下げに対する市場の期待は強まるだろう。 3.利下げのしきい値の低下：6月のFRB議事録ではハト派的な表現が増える可能性がある。6月のFRB議事録ではパウエル議長は中立的な表現を使う傾向があるが、議事録ではパウエル議長が明言しなかったこと、すなわち利下げのしきい値が低下していることをよりよく反映する可能性がある。 4.内部乖離の手がかり：6月会合に出席した19人の当局者のうち、7人が今年の利下げは必要ないと考え、2人が1回、8人が2回、2人が3回の利下げを予想していた。アナリストたちは、この乖離の原因を探ることになるだろう。FRB高官7人の見解を支えているのは、2025年には利下げはまったく行われないと考えていることだ。 5.二重関税への懸念：これまでのFRBの経済予測では、物価上昇ペースは年内に加速するが、2026年には金利が低下しても物価上昇ペースは再び低下すると予測されている。また、雇用市場の力強さに対する深刻な懸念にも注意。 (GOLDEN TEN)