華泰証券：FRBによる9月と12月の2回の利下げ判断を維持

オデイリープラネット日刊紙華泰証券は、今後、関税がコア商品インフレ率をさらに押し上げる可能性があるが、雇用市場がその後減速する可能性があることを考慮し、9月と12月に2回の利下げを行うというFRBの判断を維持すると述べた。 6月のCPIデータでは、輸入依存型商品のインフレ率が上昇しており、海外輸出企業が価格を引き下げたため関税が伝わらないという議論を覆している。米国の加重輸入関税率は5月時点で8.7%に過ぎず、一部の企業は在庫を枯渇させることで価格転嫁を遅らせていることを考慮すると、今後、関税のインフレへの転嫁はさらに目に見えるものになると予想され、短期的には米国のインフレを押し上げる可能性がある。ニューヨーク連銀の調査も、関税がインフレにプラスの影響を与えるという見方を支持している。ニューヨーク連銀の調査でも、製造業企業の88％、サービス業企業の82％が3カ月以内に関税を消費者に伝達することを選択していることが確認された。 6月のFOMC記者会見でパウエル議長は、FRBは夏に関税の影響を観察する必要があり、インフレの反発やFRBの予想の範囲内であると述べた。(ゴールド・テン）