「FRBサウンディングボード」：FRBお気に入りのインフレ指標は実質的に横ばいかもしれない。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙のニック・ティミラオス記者は、"FRBのご意見番 "として知られ、このレポートの執筆に参加している。火曜日に発表された米労働省のデータによると、9月のエネルギーと食品コストの上昇が卸売物価を押し上げたものの、米連邦準備制度理事会（FRB）が推奨するインフレ指標に含まれる項目のいくつかは、この指標をここ数ヶ月の水準から実質的に変化させない可能性があると指摘した。は、ここ数ヶ月の水準から実質的に変化しない可能性がある。生産者物価指数（PPI）は、8月の0.1％減に続き、エコノミストの予想通り、9月は前年同月比0.3％増となった。 PPIデータは通常、消費者が店頭やオンラインで目にする価格よりも変動が大きい。食品とエネルギーを除いたコアPPIは前年同月比2.6％増と予想を下回り、2024年7月以降で最も穏やかな伸びとなった。このPPIデータの公表は、政府閉鎖によるデータ公表の遅れのため、当初の予定より1ヶ月以上遅れた。暗礁に乗り上げてから2週間が経過した今も、連邦統計局はデータの補填に懸命に取り組んでいる。PPIデータがFRBの政策決定者に与える影響は限定的だが、火曜日に発表される物価データの一部は、FRBが2%のインフレ目標に向けた進捗状況を示す中核指標である個人消費支出（PCE）物価指数の算出に使用される。PCE指数は、PPI、消費者物価指数、消費者物価指数の組み合わせである。PCE指数はPPI、消費者物価指数（CPI）、輸入物価のデータを組み合わせて作成されます。これらのデータが入手可能になると、予測担当者はPCE指数のおおよその水準を確実に推定できるようになります。シティグループのエコノミストは、PPIとCPIのデータに基づき、変動の激しい食品とエネルギーを除くコアPCEは9月に前年同月比0.19％上昇し、同月のコアCPIの0.23％上昇をわずかに下回ると予想する一方、インフレ・インサイトのインフレ予測キャスター、オメール・シャリフ氏は9月のコアPCEは前年同月比0.2％上昇すると予測している。Inflation Insightsのインフレ予測キャスター、オメール・シャリフ氏は、9月のコアPCEは0.2％上昇したと予測している。もしこの予想が的中すれば、9月のコアPCEは8月の2.9％から2.8％に低下したことになる。米商務省は月曜日、PCEインフレの公式報告は12月5日（来週金曜日）に発表される予定だと発表した。FRBが12月9-10日に会合を開く際には、9月のインフレデータは3ヶ月近く遅れていたが、それでも政策決定者が金利の方向性を検討する際には、最新の公式インフレデータとなる。米労働省は、（先月の失業率や消費者インフレ率など）一部の経済データは同じ調査に依存しているため、遡及して集計することはできないとしている。 10月の雇用増加データは来月発表されるが、FRB会合後の発表となる。今のところ、12月のFRB理事会は論争になると予想されている。FRB幹部は、弱い労働市場にクッションを提供するために3回連続で25ベーシスポイントの利下げを行うか、頑固なインフレとより強固に闘うために金利を据え置くか、2つの選択肢の間で意見が分かれている。(ゴールデン・テン)