2026年の金利パスに関するFRBの見解の相違がビットコインと暗号通貨市場のパフォーマンスに影響を与え続ける可能性

米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年にすでに累計3回の利下げを行っており、直近では12月10日にフェデラルファンド金利のレンジを3.5％～3.75％に引き下げた。しかし、最新の政策予想では、金利が2008年以来の高水準にあるにもかかわらず、2026年を通じてあと1回しか利下げ余地がない可能性が示唆されており、金利の行方をめぐるFRB内の明らかな乖離は、ビットコインと暗号市場に継続的な不確実性をもたらしている。同レポートによると、FRBが2025年12月に発表した「ドットプロット」では、政策立案者の間で2026年の金利見通しについて意見が分かれており、それぞれ同数の政策立案者が利下げなし、1回、2回の利下げを予想している。この乖離は、2026年に向けての明確な指針を市場に与えないままにしている。現在の中央値予想では、2025年末の金利は3.6％前後、2026年末は3.4％前後となっており、来年の利下げは1回のみとなる。CMEグループのデータによると、投資家はFRBが1月の会合で25ベーシスポイントの利下げを実施する確率は20％程度に過ぎず、3月の会合で利下げを実施する確率は45％程度に上昇すると予想している。アナリストは一般的に、労働市場、インフレ動向（特に関税の影響）、全体的な経済成長が政策の方向性を決める重要な変数であり続けるとみている。加えて、パウエルFRB議長の任期が2026年5月に終了するため、新議長が誰になるかの不透明感も潜在的な変動要因になるとみられている。アナリストの中には、新議長が就任後も緩やかな緩和路線を継続する可能性があり、中長期的にリスク資産を下支えするとの見方もある。業界の見方としては、雇用市場の低迷が続けば、インフレが一段階回復しても、FRBは2026年に2回の利下げを実施する可能性があると予想する研究者もいる。しかし、インフレが再び上昇すれば、利下げと流動性注入は一時停止を余儀なくされ、株式と暗号資産に大きな圧力がかかる可能性があるという悲観的なシナリオもある。同レポートは、FRBの現在の慎重なスタンスが、「本格的なハト派転換」に対する市場の以前の楽観的な期待に比べ、暗号市場のセンチメント修復努力を弱めていると結論づけている。しかし、中長期的には、金利低下と指導者交代への期待は、今後の局面でもビットコインなどの高リスク資産に恩恵をもたらす可能性がある。(コインテレグラフ)