Wintermute：ビットコインの伝統的な4年周期が変化、2026年の市場回復は3大要因に大きく依存

暗号資産マーケットメイカーWintermuteは、デジタル資産OTC市場レビューにおいて分析した：2025年のビットコインにおける従来の4年周期は弱含みで、アルトコインの周期はほぼ消滅している。これは一時的な調整ではなく、構造的な変化である。したがって、2026年に暗号市場が真の強気反発を実現するには、以下の3つの重要な結果に大きく依存し、少なくとも1つが発生する必要がある：ETFおよび暗号資産管理会社（DAT）が投資対象をビットコインとイーサリアム以外にも拡大すること。現在、米国の現物BTC/ETH ETFは流動性を少数の大型時価総額トークンに集中させており、市場の幅が狭まりパフォーマンスが深刻に分化している。より多くの銘柄がETFや企業金庫を通じて機関投資家に組み入れられることで初めて、より広範な市場参加と流動性の回復が可能となる。BTC、ETH、BNB、SOLなどの主要資産が再び堅調なパフォーマンスを示し、広範な富の効果を生み出す。2025年には従来「BTC上昇→資金がアルトコインへ」という循環がほぼ断絶し、アルトコインの平均上昇サイクルは約20日（前年は約60日）に短縮。大半のトークンはロック解除に伴う売り圧力の影響で下落を継続した。トップ資産が再び大幅上昇して初めて、資金が再び下流へ流出することでアルトコイン相場が活性化される可能性がある。個人投資家の注目が再び暗号市場に戻る。現在個人投資家は依然として市場に積極的に参加しているが、資金は主にS&P500、AI、ロボティクス、量子コンピューティングなどの高成長テーマに集中している。2022-2023年の苦い記憶（暴落、破綻、強制決済）に加え、2025年の暗号資産のパフォーマンスが伝統的な株式市場を下回ったことで、多くの人々の暗号資産に対する「一攫千金」への魅力は大幅に低下した。個人投資家が大規模に復帰して初めて、市場は再び熱狂的な勢いを取り戻すだろう。（Cointelegraph）