2025年に注目すべき10のRWAプロジェクト

はじめに：PlumeはRWA設計のEVM対応パブリックチェーンで、RWAのデジタル化、流動性、複合化を推進することに専念しています。フルスタックの垂直統合技術により、Plumeは不動産、コモディティ、インカムライツなどの資産のトークン化をサポートし、DeFiプロトコルとの効率的なシナジーを実現することで、資産の流動性と可用性を高めている。Plumeのエコシステムには180を超えるプロジェクトが参加しており、テストネットワーク段階では375万人のユーザーと2億6500万件の取引が行われている。

プロジェクトの進捗と参加：Plumeは現在、暗号ユーザーを主なターゲットとして、スマートコントラクト、ツールセット、DeFi統合を含む、RWA資産のオンチェイニングのためのコアインフラの構築に注力しています。将来的には、Plumeは徐々に多様な現実世界の資産シナリオに拡大し（2025-2026年）、オフチェーンとオンチェーン資産の統合を促進するために伝統的な金融機関との協力関係を確立し、コンプライアンス、コンポーザブル、ユーザー重視のRWA金融インフラを構築する予定です。

2/11@OndoFinance

紹介：Ondoは、伝統的な金融資産（米国株式、債券、ETFなど）をオンチェーン化することに特化した金融インフラプラットフォームです。Ondo Global Marketsは1:1の物理的裏付けのあるセキュリティトークンを提供し、Ondoはまた、機関投資家グレードの金融のために設計されたLayer1ブロックチェーンであるOndo Chainを立ち上げました。これは、RWA誓約やネイティブクロスチェーンコミュニケーションなどのメカニズムを実装し、コンプライアントで安全かつ効率的なオンチェーン資本市場環境と、ウォール街とDeFiをつなぐ次世代金融エコシステムを構築します。

プロジェクトの進捗と参加：Ondo Financeは最近、TVLで10億ドルを突破し、米国債のトークン化におけるリーダーシップを確固たるものにしました。トークン化された国債の世界市場は現在50億ドルを超え、オンドはその中核的シェアを占めています。JPモルガンのレポートでは、収入を生み出すステーブルコインはステーブルコイン市場の50％を占めると予測されており、オンド・モデルの成長の可能性をさらに裏付けています。

3/11@humafinance

紹介：HumaはSolana上に展開される分散型リアル収益プラットフォームであり、PayFiネットワークを通じて現実世界の支払い融資活動によって引き起こされる安定した収益をユーザーに提供する。決済資金調達活動によって安定した収益を得ることができます。個人投資家はHuma 2.0に参加することができ、プラットフォームはクラシックモード（年率10.5％のUSDC）とマキシモード（年率はないが高いフェザーポイント）をサポートし、ジュピターなどのDeFiプロトコルと互換性のある取引可能なLPトークン$PSTを発行します。

プロジェクトの進捗状況& 参加方法：ウェブサイトにアクセスし、OKXウォレット（Solanaネットワーク）に接続し、$USDCを準備します。クラシックモード（年率10.5％）またはマキシモード（より多くのフェザーポイント）を選択し、誓約額とロックアウト時間を選択し、入金をクリックします。プレッジしてPSTまたはmPSTトークンを入手する。 どちらもJupiter経由でUSDCに変換できるが、mPSTは最初にPSTに変換する必要がある。 エアドロップの重要な指標となる可能性があるフェザーポイントに注目することをお勧めする。リンク：https://app.huma.finance/?ref=KK3bhC

4/11@noble_xyz

はじめに：Nobleは、Nobleをベースとしたネイティブアセット発行チェーンです。Nobleは、Cosmos SDKに基づいて構築されたネイティブ・アセット発行チェーンで、USDCをネイティブにサポートし、安定コインとRWAのクロスチェーン発行と流通に重点を置いています。Nobleは、安定コインの可能性をさらに引き出すため、米国債の103%担保をバックに、年間4.2%と予測される利回りを得るために保有できるYield USD安定コインをローンチしました。Nobleは、Noble AppLayerの立ち上げを計画しています。Noble AppLayerは、Celestiaをベースとした高性能EVM Rollupで、安定コインのネイティブアプリケーション用に設計されており、100msのブロックタイムと高いスループット能力を持ち、USDN安定コインの組み合わせ可能な流動性をサポートし、決済、交換、融資、その他のシナリオを強化します。

プロジェクトの進捗と参加：Nobleは4ヶ月間のUSDNポイントインセンティブキャンペーン（現在73日で終了）を開始しました。まず、EVMウォレット（ウェブサイトで入手可能）からCosmosエコシステムのNobleチェーンにUSDCをクロスチェーンし、USDN（短期米国債に裏打ちされた利付安定コイン）に交換する。次に、預金プールを選択します。一方のプールでは、13.7％のAPYでUSDNの利息のみを受け取り、エアドロップには参加しません。もう一方のプールでは、利息を放棄し、Nobleポイントの獲得に専念します（ポイント獲得には最低1ヶ月の誓約が必要で、早期引き出しに対する報酬はありません）。Nobleのポイント・エアドロップ・プログラムに参加するには、ニーズに応じてプールを選択してください。

5/11@MidasRWA

はじめに：ミダスの核心は、魅力的な利回りを持つ現実世界の優良資産、特に米国国庫短期証券（T-Bills）のような比較的低リスクの優良資産を見極め、選別し、取り込むことです。Bills）は、安定したリターンを持つ比較的低リスクの資産であり、これらのオフチェーン資産の所有権または収益権をブロックチェーン上の取引可能なトークンとして表します（例えば、そのmTBILLトークンは、原資産である米国債への投資を表します）。Midasプラットフォームを通じて、ユーザーはこれらの現実世界の資産にオンチェーンで便利に投資し、伝統的な金融市場に由来する安定したリターンを受け取り、DeFiエコシステム内でこれらの資産をシームレスに統合して使用することができます。

プロジェクト進捗&参加：投資ページに入り、6つの金融商品、mEDGE、mMEV、mRe7、mBASIS、mTBILL、mBTCを選択し、入金したいUSDTを入力すると、自動的に対応する商品を換金することができ、ウォレットが確認された後、投資が完了します。ウォレット確認後、投資完了となります。

6/11@convergeonchain

紹介：Convergeは、EthenaとSecuritizeが支援する高性能RWAパブリックチェーンプラットフォームです。Convergeは、EthenaとSecuritizeが支援する高性能RWAパブリックチェーンプラットフォームであり、チェーン上の機関投資家ファンドを促進し、実物資産とDeFiの統合を実現することを目的としている。Arbitrum OrbitとCelestiaをベースとし、USDeとUSDtbをネイティブなガス資産として使用するConvergeは、RustとSolidityの言語横断的なコントラクトの組み合わせをサポートし、ENA主導のCertifier Network（CVN）を通じて機関投資家ファンドにセキュリティを提供します。

プロジェクトの進捗状況：Convergeは、開発者テストネットワークでの稼働を間近に控えており、Aave、Pendle、Morphoなどの主要契約と提携し、EthenaとSecuritizeアセットに基づくアプリのデプロイを開始しました。このプラットフォームは、Stylus VMやMini-block Streamingといった技術を導入して超高性能を実現し、ENAの誓約に基づく検証者ネットワークによって資産のセキュリティを強化する。コア・サブプロジェクトであるEthereal DEXは、CEXレベルの集約レートをサポートし、毎秒数百万件の注文を処理することが期待され、オンチェーンでの高頻度取引インフラとなる。メインネットは数カ月以内に稼動する予定だ。

7/11@superstatefunds

紹介：Superstateはイーサリアムベースの国債ファンドで、米国の短期国債のコンプライアンスに準拠した発行のために設計されています。Superstateはイーサリアムベースの国債ファンドで、トークン化された形で米国債の短期商品を発行することを目的としている。その最初の商品であるUSTBは適格投資家に公開され、15bpsの管理手数料で短期米国債に投資する。 自己カストディと複数のセキュリティ・ソリューション（マルチシグネチャ、MPC、EOAなど）をサポートし、Anchorage DigitalとBitGoによってカストディと資産管理サービスが提供される。Superstateは、チェーン上のトレジャリー資産の組み合わせ可能性と流動性の向上に取り組んでおり、伝統的な金融資産をDeFiエコシステムに接続するための重要なインフラとなっています。

Project Progress& Participation: No airdrop expected, the first product USTB is open to qualified investors.USTBの原資産は米国の短期債券（T-Bills）であり、流動性が高く、最高の信用格付けを持つ債券資産のクラスです。USTBの目標は、ユーザーに低リスクで安定した利回りのオンチェーン資産オプションを提供することです。USTBはすべてのユーザーに開放されているわけではなく、その提供構造は米国証券法の枠組みに従っており、適格購入者のみに開放されています。つまり、参加への障壁は高い。

8/11@Securitize

イントロダクション：SecuritizeはRWAトークン化に特化したデジタル証券プラットフォームで、不動産、美術品、債券といった伝統的な敷居の高い資産を、コンプライアンスに則った方法で市場に投入することに専念している。Securitizeは、不動産、美術品、債券などの伝統的な敷居の高い資産をコンプライアンスに準拠した方法でブロックチェーンに取り込み、細分化された保有と流通を実現します。セキュリタイズはプラットフォームコインを発行しませんが、機関レベルの資産の連鎖を促進する重要なインフラの1つであるプラットフォーム上でプロジェクトトークンの発行をサポートします。

Project Progress & Participation:2017年の設立以来、SECに登録され、世界初の信用格付けされインデックス化されたトークン証券を発行し、ブラックロック、アポロなどの組織と提携している。ブラックロックは2024年3月に開始したブラックロックは2024年3月にBUIDLファンドを立ち上げ、BUIDLファンドの規模は2025年までに10億米ドルを超える。 ブラックロックはCNMVの投資会社ライセンスを取得し、欧州と米国への拡大を続けている。当面はエアドロップの見込みはなく、KYCを通過すればプラットフォーム上で投資できるが、監査や投資基準は一般的な暗号通貨プロジェクトよりも厳しい。

9/11@BackedFi

はじめに：Backed Financeは、米国株、ETF、国庫債券などのRWAをトークン化し、コンプライアンスに則った形でブロックチェーンに導入するプロジェクトです。.プラットフォームが発行する各トークン（bTSLA、bGOOGL、bCSPXなど）は、現物資産と1対1の等価値で裏付けされ、認可を受けたカストディアンによって保有され、オンチェーン取引、自己保管、米国以外の適格投資家による資産の償還をサポートしています。backedは現在、マイクロソフト、グーグル、テスラ、米国債ETFなど、さまざまな原資産をローンチしており、トークンはフルチェーンのERC-20標準と互換性があります。BackedのトークンはフルチェーンERC-20標準と互換性があり、DeFi担保、融資、ポートフォリオ投資、その他のシナリオで使用できる。このプロジェクトはスイスの規制枠組みの下で運営されており、Arbitrum DAOによって財務省債の割り当て対象の1つに選ばれている。

プロジェクトの進捗状況&参加: 現時点ではエアドロップは予定されておらず、この商品は適格な投資家に公開されています。個人投資家は、少なくとも50万スイスフランの資産を保有し、十分な専門知識または経験を有していること、または少なくとも200万スイスフランの融資可能な資産を保有していることを申告できなければならない。KYCに合格したBackedのプロ顧客は、BackedトークンをBackedと直接、NAV+手数料で交換することができます。

10/11@DinariGlobal

紹介：Dinariは伝統的なポートフォリオ資産（株式、債券、ETFなど）のトークン化に焦点を当てたコンプライアンス・インフラストラクチャ・プラットフォームです。その中核製品であるdShareを通じて、米国株などの資産は1:1で裏付けされたERC-20トークンの形でチェーンに発行される。KYCを完了した後、ユーザーはオンチェーン取引、自己カストディ、配当分配のために安定したコインで直接dシェアを購入することができます。dシェアはSEC登録の名義書換代理人であり、資産のセキュリティとコンプライアンスを確保するために規制カストディアンと連携しています。

プロジェクトの進捗と参加：ディナリは2024年に100種類近いdシェア、USD+安定コイン、クロスチェーンサポート、API協力プログラムを立ち上げ、チェーン上のRWA資産を引き続き促進する。まず、KYC認証を完了し、規制要件を満たすために居住証明書を提出し、USDC、USDTなどの安定コインを使用して取引を行い、対応する証券市場で対応する証券資産を購入すると、対応するdSharesをウォレットで見ることができます。対応する証券資産が配当を支払う場合、Dinariは配当をUSDCに変換し、ユーザーのウォレットに発行します。

11月11日

全体として、平均的な暗号ユーザーにとって、現在のRWAプロジェクトに参加する方法はいくつかあります。有力な$ONDOと$PLUMEトークンを直接購入してトラックに賭けることができます。Huma、Midas、Nexusでトラックに賭けることができます。Huma、Midas、Nobleは、エアドロップを獲得するためだけでなく、利子を得るためにコインを預ける。Convergeの相互作用を通じて、エアドロップを獲得する。Superstate、Securitize、Backed、Dinari、その他のプロジェクトは、KYCが厳しかったり、敷居が高かったりするため、参加するのが非常に難しい。

さらに、現段階ではRWAサーキットには以下のような課題が残っています：

1.RWAの不可能な三角形：コンプライアンス、分散化、ユーザーエクスペリエンス

1.

プロジェクトの調査を通じて、現在実施されているほぼすべてのRWAプロジェクトがKYC/AMLをバイパスしておらず、投資家（適格投資家）に対して厳しい地域制限と資格制限さえ設けていることがわかりました。このこと自体が、多数のDeFiネイティブ・ユーザーを選別している。いわゆる「ライセンス不要」は、RWAの場合、しばしば疑問符がつく。RWAが本当に爆発的に普及したいのであれば、この「不可能な三角形」の中で巧みなバランスを見つけなければならない。今のところ、ほとんどのプロジェクトはコンプライアンスとTradFiロジックを優先することを選択しており、DeFiの世界におけるネイティブな統合の可能性を制限している。

2.米国債と米国株のパス依存から抜け出すには？

現在、最も成功しているRWAアプリケーションは米国債と米国株のトークン化ですが、これはむしろ「ステーブルコイン2.0」や「米ドル利付商品のチェーン化」に近いものです。米国債RWAは成功したスタートであり、本当のブルーオーシャンは、流動性が低く、非標準的で、手が届きにくい実物資産を、ブロックチェーン技術によって解放し、DeFiコンポーザビリティを与えることにある。それはRWAの最もエキサイティングな物語だが、実現が最も難しいものでもある。

3.RWA資産のディープ・コンポーザビリティを実現するには？

資産のトークン化は最初の一歩に過ぎず、コンポーザビリティを達成するのははるかに困難です。異なるプラットフォームが異なる基準で同様のRWA（例えば、すべてトークン化された米国債）を発行しており、互いに互換性がない可能性が高い。そのため、$ETH、$USDCのようなRWA資産を、DeFiプロトコルのフリーフロー、組み合わせ、不動産担保融資のトークン化で、新しいゲームを作成し、他のプロトコルの流動性マイニングなどに投入することで、絹のような滑らかさを実現することは可能なのでしょうか。