リスクを軽減するためのAave、複合凍結市場、およびキャップローン

DeFi プロトコルの Aave と Compound は、暗号市場で進行中の混乱に照らして、新しい安全対策を実装しました。

日曜日、Aave は、Yearn.Finance (YFI)、Curve DAO (CRV)、Gemini Dollar (GUSD)、Maker (MKR ）、および1inch（1INCH）トークン。

Aave と Compound は、どちらも仮想通貨レンディング プロトコルであり、DeFi エコシステムでロックされている総価値のそれぞれ 37 億ドルと 17 億ドルを占めています。DeFiフレイム .どちらも先月、大幅な下振れを経験しました。 Aave は、1 か月前と比較して、プラットフォーム上の資産が 31% 少なくなっています。一方、コンパウンドは過去 30 日間で 26% ダウンしています。

「DeFiプロトコルは実戦でテストされており、急速に変化する不安定な市場環境でリスク軽減要因を強化するために、コミュニティが新しいパラメーターを実装する方法を強調しています」とAaveの創設者兼CEOであるスタニ・クレチョフは語った復号化 . 「DeFi コミュニティがプロトコルを適応させ、保護するために、信じられないほどの透明性で新しいパラメーターについて議論、提案、投票、実装するのを見るのは魅力的です。これがDeFiのすべてです。」

タイミングはともかく、どちらの提案も市場を揺るがす最新のニュースへの反応ではありません。ブロックファイが破産申請 月曜日に、その後にそうしなければならないだろうという数週間の憶測の後FTXの崩壊 11月の初めに。アーブとコンパウンドの提案は先週作成されたもので、トレーダーが市場を操作してショートスクイーズを引き起こす方法を排除することにもっと関係があります。

最近、アブラハム・アイゼンバーグは、10 月の Mango Market ハッキング 、Aave で 4,000 万の CRV トークンを借りました .彼はトークンを売却する準備をしているように見えました。これにより、CRV の価格が暴落し、数百万ドルを稼ぐことができたはずです。ショートポジション 、トレーダーが資産の価格に対して賭けることを可能にするデリバティブ契約。

それは単なる推測ではなく、アイゼンバーグ自身が彼の計画を概説しましたTwitter上で 10月中。しかし、うまくいきませんでした。

Aave が採用している金融モデリング プラットフォームである Gauntlet は、プロトコルをより適切に保護するためにいくつかの変更を推奨しました。それにもかかわらず、Aave ははるかに少ない支払不能ポジションを獲得しました」と同社は書いています。 「当面の推奨事項は、v2 で多数のテール アセットを凍結して、同様の、おそらく不採算のスクイーズによるリスクを軽減することです。」

同様の動きで、Compound DAO のメンバーは満場一致で、Wrapped Bitcoin (cWBTC2)、Uniswap (cUNI)、Chainlink (cLINK)、および Aave (cAAVE) のプロトコル バージョンを含む、10 トークンの借用上限を設定する措置を承認しました。これらのトークンの複合バージョン (トークン名の先頭にある「c」で識別) により、保有者は貸出プールに預け入れた資産から利息を得ることができます。

「Aave V2 には、Aave V3 が解決する多くのリスク管理 (供給上限、借入上限、分離モード、e モードなど) が欠けています」と、Gauntlet のプロトコル プログラム マネージャーである Paul J. Lei は次のように書いています。現在成立している提案 . 「十分な注意を払って、コミュニティの現在のリスク許容度が低いことを考えると、Aave V2 のリスクを軽減し、最終的な V3 への移行を促進するために、上記で概説した資産を一時的に凍結することをお勧めします。」

より多くのセキュリティとクロスチェーン機能を備えた V2 レンディング プロトコルの新バージョンである Aave V3 は、3 月に Fantom、Avalanche、Harmony ネットワーク、および Arbitrum、Optimism、Polygon レイヤー 2 スケーリング ソリューションでリリースされました。 10 月、Aave コミュニティ提案を圧倒的多数で承認 イーサリアムに Aave V3 をデプロイします。

レイも書いた最近承認された化合物の提案 、金融モデリングプラットフォームのダッシュボードを引用して、「借入上限を設定することは、リスクの高い攻撃ベクトルを回避するのに役立ちますが、資本効率をほとんど犠牲にせず、有機的な借入需要の脅威を可能にします」と主張しています。

簡単に言えば、コンパウンドが承認した借り入れの上限は、人々が資産を借りる余地を残しています。コンパウンドでの借り入れの大部分（96％以上）はステーブルコインで行われており、ステーブルコイン以外の資産の借り入れの上限は、プロトコル活動のごく一部に影響を与えると彼は書いています。

「借り入れに対する有機的な需要が高まるにつれて、コミュニティは借り入れ上限を再評価し、市場リスクの考慮に応じてそれに応じて引き上げることができます。」

これまでのところ、市場リスクとボラティリティは過去 1 か月間持続しています。

11月16日、GUSD の貸出金利は 73% まで急上昇 仮想通貨取引所がEarn製品からの撤退を発表した後遅れる場合があります 製品のサービスを提供するGenesisの後、引き出しを完全に停止 .

金利の急上昇には 2 つの原因が考えられます。投機家は、ジェミニが次に崩壊する可能性があると予想して、GUSD を空売りしようとしました。ジェミニが償還を尊重できないのではないかと恐れて、GUSD 保有者が急いでトークンを代替資産に変換した可能性もあります。 (それは持っています .)

執筆時点では、これらの懸念はどちらも根拠がありません。

取引所は言ったが、ジェミニは崩壊していないTwitter上で Gemini Earn製品の引き出しを回復するためにGenesisと協力していること.また、会社が獲得の引き出しを一時停止して以来、ジェミニは 2 億ドル以上相当の GUSD の償還を受け入れてきました。DeFiフレイム . GUSD の現在の時価総額が 6 億 100 万ドルであることを考えると、流通量は大幅に減少しています。