バンクレス: イーサリアムの債券時代の到来を告げる 4 つの兆候

何が起こっている？

ETHはデジタル時代の債券になりつつあります。私たちはこの傾向をずっと前に予測していましたが、この ETH 需要が私たちの認知フレームワークに正式に追加されたのは、イーサリアムのコンセンサス メカニズムが最近統合されたときでした。

ETH債券の時代が到来することを示す4つの兆候を紹介します。

1. 米ドルに対する不信感は過去最高に達している

ドルに対する不信感はかつてないほど高まっている。たとえ道徳的に正当化されたとしても、米国が世界第11位の経済大国を世界のドルシステムから排除することに後戻りはできない。ロシアの海外資産は凍結されたが、米ドル制度を利用する際に他国の弱点が露呈した（米国は政治的理由やその他の理由で米ドル資産を凍結できる）。

FRBが保有する法外な債務は次のとおりです。

そうなれば、ここ数十年で見たことのないインフレ率につながるだろう。

最新のインタビューでジム・ビアンコ氏は、米国債市場は必ず深刻な弱気相場に突入すると信じている。

「誰も米国債の保有者になりたがらない」と同氏は語った。

FRBの極めて高額な帳簿債務とインフレ率の上昇により、米国債の長期と短期の利回りが逆転するのは驚くべきことではない。この指標は、投資家が米国債を長期保有する意欲がないことを示している。

人々は米国債に代わるものを探している。

イーサリアムは自信のなさから逃げ出す米国債市場を埋め尽くしているが、これが14兆ドルのスペースを持つ市場であることは言及する価値がある。

このため、イーサリアムステーキング市場と米国国債市場を比較することも非常に人気があります。

連邦準備制度は史上最高水準の債務を抱えていますが、イーサリアムは債務を保持することができません。インフレが米国債保有者の実質収益を脅かす中、ETHはデフレに向かっている。世界第11位の経済大国を直接凍結した米国とは異なり、イーサリアムは中立で信頼できる。

変化が起きており、14兆ドルの米国債市場は縮小し、0.5兆ドルのETHステーキング市場は上昇しています。

2. ETH債券はより高い実質収益を提供します

ただし、米ドルの価値は比較的安定していますが、ETH 通貨の価値は激しく変動します。米国債券市場とETHステーキングを直接比較することはできません。ばかげてる！

まず、過去10年間は「ばかばかしい」ものだった。この 10 年間で、誰もが自分たちの住む世界のパラダイム理解を変えており、新しいアイデアを受け入れない投資家はほとんど成功しません。

第二に、米ドルの価値は比較的安定していますが、ETH通貨の価値は激しく変動します。ただし、2 つの市場を比較して、ETH のリトレースメントのしきい値を計算することはできます (どちらも同じ結果を返します)。

上の画像はアーサー・ヘイズの新作からのものです。このグラフは、両方の市場が同じリターンを提供すると仮定して、ETH がどれだけ減価すべきかを示しています。

例: ETH のプレッジ率が 8% の場合、ETH が 32.6% 下落すると仮定すると、ETH が提供できる収益率は 10 年米国債が提供する 2.5% の利子を下回ることはありません。

アーサー・ヘイズ氏は、たとえETHがその付加価値の可能性を十分に発揮したとしても（通貨価格が10,000米ドルかそれ以上に上昇したとしても）、従来の米国債市場と比較して、合理的な投資家は依然としてイーサリアムにより多くの価値を熱心に求め続けるだろうと信じている。質権市場、高いリターン。

はい、ETH通貨の価格は不安定です。しかし、ETHの約束収益率は非常に高いため、通貨価格の変動はほとんど関係ありません。

ETH の将来価値に対して基本的に強気であれば、さらに理解しやすくなります。

3. 従来の投資家は徐々にETHの誓約を受け入れ始めている

従来の金融が目覚め、ETHを担保として受け入れています。

1. 「金融の未来はイーサリアム上で実行されます。この概念は徐々に明らかになりつつあります。」 - One River Asset Management Company。

2. 「イーサリアムは世界的な資産に移行する」ブルームバーグ。

私のお気に入りの言葉は、マルセル・カスモビッチ（彼もワン・リバー出身）の言葉です。

「イーサは低リスクの格安債券に変わりつつある」。

暗号通貨は一般に低リスク資産とは見なされず、これは特に機関投資家に当てはまります。しかし、彼らはそれが偏見であることに気づき始めています。

ただし、イーサリアムのボラティリティは比較的高いです。

• 対外債務はありません。
• 循環はプログラムによって制御されます。
• 世界的にアクセス可能で許可不要; イーサリアムは、米国のようにロシアをドルシステムから排除しません。

さらに、ボラティリティは双方向に作用します。歴史的に、暗号通貨では、保有期間が長ければ長いほど、ボラティリティからのプラスのリターンが大きくなります。

4. 新しいリスクフリーレート

ウィキペディアによる「リスクフリーレート」の説明は次のとおりです。

米国国債のクーポン債の長期利回りは、リスクフリー金利と広く考えられています。国債はデフォルトのリスクがないため、一般に国内保有者にとって比較的リスクがないと考えられています。

しかし、政府は義務を果たすために「より多くの紙幣を印刷」するリスクも抱えており、その場合は返済額が減少することになる。投資家にとって、価値の損失は自ら測定する必要があるため、厳密に言えば、デフォルトリスクにはすべてのリスクが含まれるわけではありません。

過去には、ドルはゆっくりと下落してきました。減価償却が遅いため、誰もが長い間それを無視しました。

しかし、現在ではドル安の問題を無視することはできません。

ブリッジウォーターのレイ・ダリオ氏が言うように、私たちは過剰な政府債務、過剰な通貨発行、そして貧富の差が大きい時代にいます。

紙幣の大量印刷というある出来事が起こったとき、「無リスク金利」は本当にそれほどリスクが無いのでしょうか？もちろん、いわゆるリスクフリーレートを堅持することも可能です。しかし、これは政府が紙幣印刷機を管理しているからに過ぎず、政府が主権通貨のデフォルトを起こすことは基本的に不可能である。

しかし、実質リスクフリーレートがマイナスであれば、確実に損失が発生することになりますが、リスクフリーレートは本当に「リスクが無い」と考えられるのでしょうか？

FRBの財政はあまり良好ではないようだ。これにより、リスクを測定するベンチマークの変化に拍車がかかる可能性がある。

ETHは新しいリスクフリーレートになるのでしょうか？

• イーサリアムはいつでもトークンを発行できますが、負債を負うことはできません。
• ETH の「紙幣印刷」は、社会エリートではなく、イーサリアム コミュニティの最大の利益にかなうように設計されたアルゴリズムによって管理されています。
• ETH ステーキングは世界中でアクセス可能であり、中央当局の許可を必要とせず、誰も報酬の獲得を止めることはできません。

ミレニアム後の30年間、世界はさらに大きく変化すると予想されており、私たちは「リスクフリーレート」に新たな意味を与えます。

ETH は新しいインターネット債券です。

デジタル時代専用に構築された新しい信頼パラダイムに備えましょう。

ETHをステーキングする準備をしましょう。

作者: デヴィッド・ホフマン