ビットコインは「暴落」寸前？今週知っておくべき5つのこと

米国の金融市場は独立記念日の祝日のため月曜日も休暇モードのままだったが、ビットコイン（BTC）は新たな週の始まりとなった。

ビットコインは20,000ドルの水準を下回り、マクロ環境からの圧力を感じ続けており、ビットコインはまだ底を打っていないという議論が依然としてあちこちで行われている。

週末の後、ポジション保有者は狭いレンジに閉じ込められていることに気づき、上値を突破する可能性はますます低くなっているように見えた。

トレーダー兼アナリストは、連邦準備制度理事会の最近の利上げを乗り切るためにビットコインが秒読みとなっている7月4日を、仮想通貨市場にとって「異常な下値」の日だと指摘した。

来週は他に何が起こるでしょうか？コインテレグラフは今後数日間、市場に影響を与える可能性のある要因に注目している。

ビットコイン価格はその時を待っている

ビットコインは週末、なんとか無傷で取引できたが、オフピーク取引にありがちな落とし穴は依然として残っている。

米国株は7月5日まで取引を再開しないため、典型的な週末の値動きには十分な機会が与えられる。

これまでのところ、ビットコイン市場のボラティリティは全般的に安定しており、18,800ドルまで一時的に下落したことを除いて、BTC/USDは数日間19,000ドルから19,500ドルの間で推移しています。

Cointelegraph Markets ProとTradingViewのデータによると、毎週の終値でさえ実際のトレンド変化はもたらされず、心理的な20,000ドルのマークはそのまま残っています。

BTC/USDの1週間ローソク足チャート（Bitstamp）。出典: TradingView

人気取引アカウントのクリプト・トニー氏は、7月4日の最新アップデートでツイッターのフォロワーに向けて「底値レンジを下回っているものの、1万8000ドルまでの下落を予想している」と繰り返した。

他のトレーダーは、ビットコインの下値レンジとして考えられる16,000ドル付近の地域に引き続き注目している。

同時に、アジア市場ではビットコイン先物の大幅なスプレッドがなく、パフォーマンスも精彩を欠いているため、短期トレーダーが短期的な価格目標を達成する可能性はほとんどありません。

一方、米ドルは前取引で大きく反落した後、２０年ぶりの高値付近を維持し続けた。

この記事の執筆時点では、米ドル指数 (DXY) は 105 を超えています。

米ドルインデックス（DXY）の1時間足ローソク足チャート。出典: TradingView

金は米国株に対して「離陸」に近づいている

ウォール街が独立記念日で休場となるため、月曜日の米国株は休息となる可能性がある。しかし、ある人気チャーティストは、現在の環境における株価に対する金の強さに注目した。

金監視の専門家パトリック・カリム氏は同日ツイッターで、金がS&P500指数と比較して歴史的な「爆発」領域に近づきつつあると指摘した。

S&P500に占める金の比率は2021年末に底を打った後、今年は回復し、現在は歴史的に金価格の急騰を引き起こしてきた境界線を超えようとしている。

「金は米国株と比べて『離陸ゾーン』に近づいている。これまでの離陸は銀と鉱山会社に大きな利益をもたらした」とカリム氏はコメントした。

ドルベースでは状況が異なります。ドル高により、3月以来、XAU/USD（対米ドルでの金スポット）は2,000ドルを下回っている。

それでも、シルバー愛好家にとって、これは、XAU/SPX比率の穏やかな変更でさえ、堅実なリターンにつながる可能性があることを意味します。

この予測は、マクロトレンドから抜け出すビットコインの能力に再び疑問を投げかけます。株との相関関係が続いているため、カリム氏のビジョンが実現すれば、ビットコインに対する金のブレイクアウトは当然の波及効果となるだろう。

著名なトレーダー兼アナリストのCRYPTOBIRBは先週末、「1年半にわたって続いた横ばいのパターンから抜け出した後、S&P500との相関性は86％に急上昇した」と結論付けた。

「現時点では、0.78という比率は引き続き非常にプラスです。」

別のアナリスト、ベンチャーファウンダー氏は、ビットコインもナスダックの動きと密接な相関関係があると指摘した。

コインテレグラフはまた、ビットコインと米ドルの逆相関が現在17カ月ぶりの高水準にあると報じた。

アーサー・ヘイズ氏、ビットコインは「クレイジーな下降の旅」をするだろうと語る

株式市場が月曜日に休場となったため、ビットコインの値動きはサポート線ぎりぎりで推移しており、デリバティブプラットフォームBitMEXの元最高経営責任者（CEO）アーサー・ヘイズ氏は、この連休は暗号市場にとって長い決算の日になるとみている。

彼の推論は論理的であるように思えた。 FRBは6月下旬に主要金利を75ベーシスポイント引き上げ、リスク資産の悪反応に有利な土壌を提供した。流動性の低い「時間外」の休日取引では、価格が上下に振れる可能性が高まります。ヘイズ氏は先月、2つの「カクテル」を一緒に飲むと強力になる可能性があると警告した。

「6月30日（第2四半期の終わり）までに、FRBは75ベーシスポイントの利上げを実施し、バランスシートの縮小を開始するだろう。7月4日は月曜日で、連邦政府と銀行の祝日である」と同氏はブログに書いた。

「これも仮想通貨の大規模な下落を招く完璧な罠だ。」

しかし今のところ、ヘイズ氏の言う「異常なマイナス面」の兆候は現れていない。 BTC/USDは先週後半からほぼ変わらず。

期限は、トレーダーやファンドが市場を安定させ、土壇場での下落時に安いトークンを拾うために必要な流動性を提供するために戻ってくる7月5日火曜日になるはずだ。

ヘイズ氏は、BTC/USDの底値が27,000ドル、ETH/USDの底値が1,800ドルであるという以前の予測は6月に「打ち砕かれた」と付け加えた。

採掘難易度は依然として上昇中

現在のBTC価格下落にマイナーが耐えられるかどうかについてはかなりの懸念があるにもかかわらず、ビットコインネットワークのファンダメンタルズは依然として落ち着いている。

印象的なことに、マイナーはネットワークに留まろうと決意しており、今週の今後の調整でも難易度が下がる兆しは見られません。

2週間前には2.35%という小さな下落があったが、今回はマイニングの難易度にほとんど変化はないだろう。マイニングの難易度は、マイナーの参加の変動に応じて自動的に上下します。

オンチェーン監視リソース BTC.com によると、ビットコインの現在の価格が変わらない場合、まだ歴史的高値に近いことから、マイニングの難易度は 0.5% 上昇する可能性もあります。

ビットコインネットワークの基礎の概要 (スクリーンショット)。出典: BTC.com

マイナー自身については、追い出されるのは効率の悪いプレイヤー、おそらくはコストベースの高い新規プレイヤーであると考えられています。

一方、資産管理会社カプリオールの最高経営責任者チャールズ・エドワーズ氏が先週ソーシャルメディアにアップロードしたデータによると、鉱山労働者の総生産コストは約2万6000ドルだという。このうち 16,000 ドルは電力です。つまり、マイナーの日常の出費が、現在の環境での損失を制御する能力に直接影響します。

ビットコインマイナーの生産コストチャート。出典: チャールズ・エドワーズ / Twitter

全体的に安値

ビットコインのオンチェーンデータによると、記録的な売られ過ぎの価格は今年、特にここ数週間で目新しいものではない。

この傾向は7月にも続き、ビットコイン市場は2020年3月のクロスマーケット暴落以来見られなかった光景に戻った。

オンチェーン分析会社グラスノードのデータによると、現在損失を抱えているビットコインの数は2020年7月以来最高となっている。 Glassnode は、損失額の未使用トランザクション出力 (UTXO) の週ごとの移動平均を分析しました。

ビットコイン損失UTXOチャート（7日間移動平均）。出典: グラスノード

同様に、UTXOの利益率も7月3日に72%強となり、2年ぶりの低水準となった。

ビットコインUTXO利益率（7日移動平均）。出典: グラスノード

珍しいことかもしれませんが、弱気相場は希望をもたらすかもしれません。ビットコインの取引手数料は、ネットワークの活発な強気市場中にかつては痛ましいほど高かったが、現在は2020年7月以来の最低レベルとなっている。 Glassnode によると、平均取引手数料は 1.15 ドルです。

ビットコイン取引手数料の中央値グラフ。出典: グラスノード

Cointelegraph は、イーサリアムのネットワークガス料金についても同様であると報じた。