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CZとSBFが互いに戦い、BinanceとFTXがどのようにして決別したか、同盟者から通行人まで

2022/07/26 13:25

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7月7日、仮想通貨取引所バイナンスの創設者チャオ・チャンペン氏（CZ）とFTXの創設者サム・バンクマン・フリード氏（SBF）が実際にツイッター上で互いに嘲笑していたことを知り、仮想通貨コミュニティは驚いた。

直接の原因は、CZがSBFを嘲笑するツイートをし、FTXが資金不足になっているのではないかと疑問を呈したことだった。 CZは、「3ACはボイジャーに数億ドルの負債を抱え、ボイジャーを破産させた。アラメダ（FTX傘下）はボイジャーに投資し、ボイジャーから3億7700万ドルを借りた。なぜFTXは破産したボイジャーを救済するために、無効な金を返済しなかったのか」と述べた。 3ACに10億ドルの救済を与えた？

尋問に関して、 SBFはCZが救済業界に従事しているふりをし、破産に関する法的知識を知らなかったことを嘲笑した。

なぜ世界2大仮想通貨取引所の創設者たちはTwitterでお互いを嘲笑しているのでしょうか?かつてFTXに戦略的投資をしていたバイナンスがなぜ怒り始めたのか？

実際、Binance と FTX の関係は非常に微妙であり、その変化は大きく 3 つの段階に分けられます。

1. 戦略的協力の同盟期間

2. 友達のままの別れの時期 3. 二匹の虎の摩擦の時期

この記事では、BinanceとFTXの関係をこの3つの段階に分けて分析し、なぜ彼らは同盟から友人、そして対立へと移ったのでしょうか? BinanceとFTXの間の紛争の原因はどこにあるのでしょうか?

ハネムーン期：FTX市場価値は2年間で180倍に増加

FTX は 2019 年の第 2 四半期に開始されました。設立時のFTX チームの資本は 1 億米ドルと評価され、プラットフォーム通貨の価値は 1 億米ドルでした。 2019年12月20日、バイナンスはFTXに戦略的投資を行ったと発表した。つまり、FTXの評価額は設立から半年以内に10億ドルに達したということだ。

バイナンスは、FTXへの株式投資に加えて、FTXエコシステムの持続可能な発展を支援し、バイナンスエコシステムの発展と同等に保つためにFTXトークン（FTT）も長期間保有していると述べた。

当時、デリバティブ市場は BitMex と OKEx によって強固に支配されていました。アルトコインスポットとしてスタートしたバイナンスは、コントラクトビジネスを開始したばかりだ。バイナンスはFTXに投資することでエコロジカルなレイアウトを強化し、デリバティブ市場での追いつきを支援したいと考えている。この時期も両国は円満な蜜月期間を過ごした。

FTX はバイナンスの期待にも応えており、デリバティブ製品やイノベーションでも輝かしい実績を誇っています。 FTXは、極めて低い手数料というユーザーエクスペリエンスのもと、スポット、コントラクト、レバレッジトークンを中心とした収益性の高い商品を投入してきました。

同時にFTXは、従来の金融商品をマッピングすることでユーザーをサークルに引き付けるために、ムーブ・ボラティリティ商品とオルタナティブvix（ボラティリティ・インデックス）商品を発売し、同時に株式トークン、プレipo商品、予測市場商品も発売しました。部外者を惹きつける。

Huobi、OKEx、Binance、その他の中国の取引所の創設者が技術的な背景を持つのとは異なり、 FTX の創設者とチームメンバーのほとんどは Trader トレーダーです (SBF はコードを書くことさえできません) 。

FTXチームのアクティブおよびパッシブなマーケットメイクとトレーディング能力は、当時の通貨サークルに衝撃を与えましたが、当時、このようなプロのトレーダー能力と経歴を持っているチームは BitMex など少数のチームだけでした。これは、 FTX の金融商品設計、契約市場流動性のコールドスタート、プラットフォーム通貨と市場価値の管理プロジェクト取引、OTC マーケットメイキングおよびその他のコアビジネスもサポートしており、FTX の成功の基礎と原点であり、第 2 のブレークアウトの先導となりました。

SBFは2020年12月までに、FTXの最新評価額が35億米ドルに達し、同年のFTXの利益は7,000万米ドルに達すると明らかにした。設立から 1 年半足らずで、その評価額は 1 億米ドルから 35 億米ドルに上昇しました。

2021年7月、FTXは180億米ドルで9億米ドルのシリーズB資金調達を完了し、設立から約2年でFTXの評価額は1億米ドルから180億米ドルに上昇した。またCZ氏は当時、バイナンスがFTXの株式投資から完全に撤退したとも述べ、「撤退は通常の投資サイクルの一部であり、良い条件の下で行われたものであり、我々は今でも友人だ」と述べた。

バイナンスの10億米ドルの評価額と180億米ドルの投資に基づいて計算すると、バイナンスのFTXへの投資収益率は10倍に達します。これは、バイナンスがFTXに投資して約16億ドルを稼いだという声明もある程度裏付けることができる。

別れの時期：私たちはこれからも友達です

厳密に言えば、バイナンスとFTXの解散期間は、2021年7月の両当事者による公式発表の終了時点としてカウントすることはできません。それまでは、微妙な変化やギャップがありました。変更の理由は、双方の事業拡大により直接的な競争が生じたためである。

一方のバイナンスは、アルトコインのスポットから始まった取引所から「電光石火の拡大」を始め、スポット（メインストリーム＋アルトコイン）、トレードマーケットメイキング、デリバティブ（ポジティブ、ネガティブの永久・受渡契約）を統合した取引所となった。＋レバレッジドトークン＋オプション）、法定通貨OTC、エコビジネス（パブリックチェーン＋投資プロジェクト等）

一方、FTXもプロのトレードマーケットメイク能力に頼って莫大な利益を上げ、デリバティブビジネスでは徐々にBitMEX取引所を追い越し、スポットビジネスやOTCビジネスでも最前線に位置し、重い地位を占めています。大手パブリックチェーンのSolanaでエコビジネスを展開し、数多くのトップDeFiプロジェクトを広範囲に展開し、CeFi-DeFi全体でBinanceに次ぐトップの取引所となった。

2021年7月頃の期間中、BinanceとFTXの間に直接の対立はありませんでしたが、両当事者の事業はすでに高度に重複しており、直接競合しています。

2019年第2四半期にデリバティブ取引所としてFTXが設立され、2019年第3四半期にはバイナンス・フューチャーズが立ち上げられ、以降、賛否両論の無期限・受渡契約やオプションなどのビジネスを開始してきました。

FTX (以前はアラメダとして知られていました) は米ドル OTC としてスタートし、FTX は常に最大のオフショア米ドルおよび香港ドル OTC 入金チャネルの 1 つであり続けています。バイナンスは2019年10月にOTC事業も開始した。世界170の国と地域をカバーしているが、主な事業は依然として人民元とオフショア米ドルのOTC預金である。

2019年8月にFTXが率先してレバレッジド・トークンの立ち上げを開始し、その後数か月でBinanceもレバレッジド・トークンを立ち上げました。

2020年4月、バイナンスは仮想通貨データサイトのコインマーケットキャップを4億米ドルで買収すると発表し、同年8月にはFTXが暗号化資産管理ツールのブロックフォリオを現金1億5,000万米ドルで買収すると発表した。

2020年9月にバイナンスはBSCパブリックチェーンの立ち上げを発表し、それ以来BNBは30倍以上に上昇しました。 2021年1月、FTXとその提携企業は、ソラナのSAFT投資家、従業員、サービスプロバイダー、コミュニティ、財団のほとんどから、私募価格の数十倍の価格で総SOLトークンのほぼ80％のオフサイト取得を完了した。 Coin はパブリックチェーン Solana で主導権を握り、SOL は翌年も 120 倍以上の上昇を続けました。

2021年7月、BinanceとFTXは投資関係を終了し、徐々に競争と摩擦の時代に入り始めました。

変わりゆく通行人 2頭のトラの摩擦の時代

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バイナンスとFTXの間の摩擦は、一方ではスポットやデリバティブなどの中核事業の市場シェアの対立から生じているが、他方では、バイナンスとFTX間の摩擦は、バイナンスとFTXの発生以来、両当事者の生態学的配置をめぐる競争から生じている。 2020 年の DeFi 夏; それは、両者の間の戦略的および文化的競争から生まれました。

明らかに、トレーダー起源の遺伝子により、SBF はトレードによって状況を開く強いスタイルを持ち、高度なリスク選好を持っていることが決定されています。一部の評論家は、FTXはむしろ大規模な3ACに似ており、年間を通じて高いレバレッジでファンドを運用しており、非常に高いリスクを伴う戦略的選択を行うことになると考えている。

中国人エンジニアとして生まれたCZ氏は人間性がよく、リスク選好度が高いが、バイナンスはレバレッジを高める代わりに、あえてノンコンプライアンスやカジノ方式で競争し拡大しようとしている。これは、ほとんどの中国の暗号化プロジェクトのビジネスロジックでもあります。

文化的には、 SBFは典型的な学園長＋人懐っこい二重人格であり、洗練され悪事を働くことのない完璧な性格を持ち、デジタル通貨アメリカンドリームの代表的な人物と言える。例えば、SOLとFTTの初期段階で継続的なプライベートエクイティの売り圧力と不安な市場に直面して、SBFはギャンブルに近いスタッドの精神ですべてのチップを撤退することを選択し、常に高度なコントロールを維持し、最終的に設立されました市場に依存しない長期安定した上昇傾向であり、投資家全員が儲かれば価格は上がります。初期の投資家全員が利益を上げたからこそ、SBF が宣伝した「利他的な」ペルソナが今日でも存続しているのです。

CZ は、典型的な起業家 + オタクの二重人格であり、中国系の大胆な考えと行動力を持ち、暗号化された世界から成り上がった超成り上がりの富豪です。たとえば、BNBの発行初期に、バイナンスは初期の私募チップの長期にわたるクリーンアップを実施し、BNBは一度破産しました。初期の投資家やユーザーの多くが流出し、バイナンスはレッドシャツキャピタルなど一部の初期投資家と紛争を起こし、初期投資家のチップの一部を回収した。その後、バイナンスはホワイトペーパーを改訂し、BNBのバーニングは流通市場での買い戻しからチームによる買い戻しに変更されました。その後、BNBの時価総額はトップ10入りしたが、初期のバイナンスとCZは常に契約精神の欠如という抜け目のない印象を残した。

業界No.1とNo.2として、 BinanceとFTXは、ビジネス、エコロジー、さらには文化戦略の面でも総合的な競争を開始した。しかし、今日までの暗号化業界の発展に伴い、Binance と FTX は両方とも「大きすぎて潰せない」トレンドに発展し、CZ と SBF も暗号化業界の非常に重要なリーダーになりました。しかし、どんなに喧嘩しても、そこにあるのは永遠の利益だけであり、暗号業界は今後も全員の共通の利益によって前進し続けると信じています。

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