DeFiが生き残るためには、現実世界の価値を創造し始める必要がある

分散型金融（DeFi）プロジェクトにロックされている総価値は、2021 年 12 月の 2,500 億ドルを超えるピークから 8 月中旬の時点で約 620 億ドルにとどまっています。資本は、戦争の最中に仮想通貨スペースから逃げ出し、インフレが急上昇し、2022 年にはその他の驚きが生じています。まだ在庫があるかもしれません。

しかし、以前の仮想通貨の強気相場とは異なり、最初にこの資本を引き寄せたのは小売業者の関心だけではありませんでした。むしろ、最近仮想通貨に門戸を開いた主要な機関投資家は、すぐに食欲を発達させた DeFiが知られている利回りについて。しかし、冬が近づいた今、高利回りのプラットフォームの落とし穴がより明らかになりました。

何もないところから価値を生み出すことはできません

ある意味では、価値は常にやや主観的であり、個人的な考慮事項と目標によって定義されます。家族のコレクションからの写真は、ランダムな部外者にとってよりも、その家族の一員にとってより多くのことを意味します.したがって、農業従事者は種子の出荷に喜んでお金を払いますが、それは彼らのビジネスにとって非常に重要なものだからです。

それでも、上記の単純な例でさえ、価値が現実世界の状況やプロセスに依存することが多いことを示しています。農家の場合、業界全体、政府、消費者を洗練された、多かれ少なかれ機能的なシステムにまとめる自由市場のおかげで、それはかなり定量化可能です.お金で定義された価値は、作物であろうと果物であろうと、収量で定義された価値を生み出し、これらの製品が市場を通過するにつれて、素晴らしい経済ライフサイクルが続きます.

「利回り」は、ブロックチェーン業界、特にその DeFi セクターにとって大切な言葉です。DeFi セクターでは、進行中の弱気相場の中で 5 月以降、ロックされた合計値が数十億ドルの価値を失いました。まだ大部分が初期の業界である仮想通貨は、全体として、特に投機的取引以外のことになると、現実世界の経済にあまり影響を受けていません。そして、DeFi の利回りは一見有利に見えるかもしれませんが、問題は常に、それがどこから来るのかということです。

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Anchor の終焉という悲しい話は、DeFi プロトコルの背後にあるビジネスモデルがいかに持続不可能であるかを示す完璧な例です。ほぼ 20% の利回りは公式にはオンチェーンの融資によるものですが、現金注入 運用を継続するには、融資が収益を維持するのに十分ではないことを明確に示しています。 Terraブロックチェーン全体のプルファクターとしてのAnchorの卓越性を考えると、その疑わしい利回りは、生態系全体がダウン .

同様に、オンチェーン ローンは、大部分がサイロ化されたブロックチェーン エコシステム内でオンチェーンのままになる傾向があるという事実もわかります。オンチェーン プロトコルは、オンチェーン トークンを貸与することしかできず、ご存知のように、オンチェーン資産は現実世界の経済にあまり統合されていません。したがって、アービトラージの機会を狙っている場合でも、ローンを別の利回りプロトコルに賭けている場合でも、従来の金融融資とは対照的に、ローンは現実世界の価値という点ではほとんど生み出しません。そして健全な収量は、何もないところから生まれることはありません。

オフチェーンの生活があります

利回りと提供物全体を支える現実世界での価値の欠如は、仮想通貨シーンの主要なアキレス腱です。多くの人がビットコインを比較しました (ビットコイン ) からデジタル ゴールドに移行しますが、金には銀行の金庫に保管する以外にも、宝飾業界から電子機器に至るまでさまざまな用途があります。また、月に対するビットコインのワイルドショットを再現することはできませんが、そのユースケースは、インフレヘッジとしての単板 フェードします。

暗号空間は、野球の内部の考え方を放棄し、オンチェーン活動を超えて、現実世界の経済とプロセスでより大きな足場を確立しようとする必要があります.ブロックチェーン業界は、ブロックチェーン空間自体を前進させるだけでなく、従来の市場で金融サービスやその他のサービスと競合することを目的としたユースケースを実験する必要があります。

DeFiスペースの最大の名前のいくつかは、すでに壁に書かれているのを見ています. DeFi の巨人はすでに現実世界の資産へのエクスポージャーを求めており、より明確なリスクと報酬の比率と、企業間融資によって生み出されるより健全な利回りを備えたビジネス モデルに移行しています。ブロックチェーン業界全体がこの方向に従うべきです。

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この現実世界のユースケースの探求は、金融サービスのコア セットを超えたものでなければなりません。分散型データ ストレージや ID ソリューションからモノのインターネットやモビリティ アプリケーションに至るまで、膨大な数のサービスを強化する必要があります。 24 時間年中無休で稼働しているマシンは、現実世界の価値によってもたらされる流動性の大きな源となるため、マシンの世界は特に興味深いユース ケースです。この流動性は、一連の新しい DeFi ビジネス モデルを解き放ち、既存のプロトコルの一部をより健全な利回りに切り替える機会を提供する可能性があります。

無限の利回りが月に向けて放たれる時代は終わったかもしれませんが、興味をそそる実世界の活動がたくさんあり、チェーン化されるのを待っています.それらはすべて、より使い慣れたビジネスモデルを提供し、プロジェクトがリスク管理の利益を上げながら、実際の具体的な結果に基づいて投資家にリターンを提供できるようにします.ブロックチェーンの採用は、銀行口座からビットコインを取引するだけではありません。これは、業界全体とビジネス モデルを変革できるプロセスであり、変革すべきプロセスです。

複数の実体経済産業やセクターにまたがる存在感を確立することで、ブロックチェーン スペースは、より健全な利回り以上のものを手に入れることができます。長い目で見れば、十分な努力と磨きをかければ、最終的には Web3 の夢を自己達成的な予言に変えることになります。ブロックチェーンベースのインターネットは、多数の分散型アプリとサービスから始めなければなりません。集中化された競合他社をゆっくりと、しかし確実に引き継いでいく必要があります。

Till Wendler は peaq の共同設立者です。彼は以前、2017 年から 2020 年まで Advanced Blockchain AG で運用責任者を務め、ブロックチェーン サービス会社である Axiomity AG の CEO も務めました。

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