イーサリアムのオンチェーンデータはETH価格のさらなる下落を示唆している

イーサリアム（ETH）の現在の価格チャートは弱気なイメージを描いており、先月の11％下落をほぼ正当化しているが、他の伝統的な金融資産は同じ期間にさらに極端な価格修正に直面した。インベスコ・チャイナ・テクノロジーETF（CQQ）は31％下落し、ラッセル2000は8％下落した。

今のところ、トレーダーらは、2,850ドルでの下降チャネルのサポートを失うことで価格がさらに急落する可能性があることを懸念しているが、これはデリバティブトレーダーがどのように自分自身を位置づけるか、そしてイーサリアムネットワークのオンチェーン指標に大きく依存するだろう。

Defi Llama によると、イーサリアム ネットワークのロックされた合計値 (TVL) は、過去 30 日間、2,700 万 ETH で横ばいでした。 TVL は、分散型金融 (DeFi)、NFT マーケットプレイス、ゲーム、一か八かのアプリケーションなどのスマート コントラクトに預けられたトークンの量を測定します。

イーサリアムネットワーク上の平均取引手数料は、4月20日の11.50ドルを底に13ドルまで上昇しているが、これが分散型アプリケーション（DApps）の使用量の減少を反映しているのか、それとも単に拡張ソリューションによる第2層からのユーザーの移行を反映しているのかを分析する必要がある。 。

イーサリアムの先物コンタンゴは弱気派に傾く

トレーダーはイーサリアム先物市場データを使用して、プロのトレーダーがどのように位置づけられているかを理解していますが、標準的な永久先物とは異なり、四半期契約は不安定な資金調達レートを回避できるため、クジラやマーケットメーカーにとって好まれる手段となっています。

ベーシス尺度は、長期先物契約と現在の現物市場レベルとの差を測定します。中立市場では、契約期限が切れる前にトレーダーが資金を「ロックアップ」することを補償するために、イーサリアム先物の年換算プレミアムは 5% から 12% の間である必要があります。

現在の 2% ETH 先物ベースは、レバレッジを利用した買い手の需要が不足していることを明確に示しています。正確にはバックワード（ネガティブコンタンゴ）ではありませんが、年換算コンタンゴが 5% 未満であれば、一般に弱気とみなされます。

これらのデータは、プロのトレーダーが過去数か月間中立弱気の傾向にあることを示していますが、デリバティブデータに影響を与える可能性のある外部要因を排除するには、イーサリアムネットワークのオンチェーンデータを分析する必要があります。たとえば、ネットワークの使用状況を監視すると、実際のユースケースがイーサリアムの需要をサポートしているかどうかがわかります。

遅いオンチェーンメトリクス

ネットワーク上のアクティブなアドレスの数をカウントすると、アクティブな使用状況を迅速かつ信頼性の高い指標で知ることができます。もちろん、レイヤー 2 ソリューションの採用が増加しているため、この指標は誤解を招く可能性がありますが、出発点としては役立ちます。

現在の 1 日あたりのアクティブ アドレスの平均 584,477 は、30 日前より 4% 減少しており、2021 年 11 月の 675,117 を大幅に下回っています。その結果、データは、イーサリアムトークントランザクションが、少なくともあるレベルでは成長の兆しを示していないことを示しています。

トレーダーはDApp使用状況指標に依存する必要がありますが、この指標は主にDeFiアプリに焦点を当てているため、TVLのみに焦点を当てることは避けるべきです。アクティブなアドレスの数を測定すると、より広い視野が得られます。

イーサリアム DApp のアクティブ アドレスは、過去 30 日間で横ばいになりました。全体として、Solana (SOL) などのオルタナティブチェーンでアクティブ アドレスが 34% 増加したことを考えると、このデータはやや残念なものです。

2,850ドルの下降サポートチャネルの抵抗は、イーサリアムトランザクションとDApp使用量が大幅に増加し、短期的な価格調整がさらに深くならない限り維持できない可能性があります。