Arbitrum について楽観的: Arbitrum がレイヤー 2 の相対的な勝者になるには 3 つの推進要因が役立つ

著者: DeFiサーファー

ソース: サブスタック

前回の強気市場で好成績を収めた暗号プロトコルには、ユーザー、資本、注目を集める独特の能力があります。

最上位のイーサリアム レイヤー 2 (L2) Arbitrum とそのエコシステムは、今後数年間で多くのユーザー、資金、注目を集める可能性があります。

スマート コントラクト プラットフォームの混雑した分野において、Arbitrum の背後には 3 つの明確な推進力があります。

イーサリアムのハロー効果: Arbitrum のような真の L2 は ETH の優位性から恩恵を受けます。

好意的な相対ユーザーと TVL: Arbitrum は比較的小規模です。

新しいエコシステム: Arbitrum には革新的なプロジェクトがたくさんあります。

この投稿では、Arbitrum について簡単に紹介し、その後、この有望なスマート コントラクト プラットフォームの背後にある推進力について説明します。

一言で言えば、私はアービトラムに対して強気です。

アービトラム アンド レイヤー シーズン 2

代替 L1 ブロックチェーン (Alt L1) の提案は古いものです。 CoinGecko によると、スマート コントラクト プラットフォームは合計186 種類あります。 「イーサリアムよりも速く、安く、拡張性が高い」という誇大宣伝を何度聞いたでしょうか?エコシステムファンドは何件立ち上げられましたか?次のサイクルでは、RUN-IT-BACK-TURBO (誰かがおかしなことやばかばかしいことを言ったので、何を言ったか理解できずに繰り返す必要があるとき)、「次のソラナ」の可能性はどのようになりますか?古いですか？

データによると、イーサリアムとイーサリアム仮想マシン (EVM) がパブリック ブロックチェーンの標準の選択肢になりつつあります。イーサリアムは、すべてのパブリック ブロックチェーンの合計値ロック (TVL) の約 60% をホストしており、すべての暗号通貨の TVL の約 90% が EVM 互換です。さらに、イーサリアムはスマートコントラクトプラットフォームの手数料市場を支配しており、収益でブロックスペース市場全体の90％以上を占めています。

イーサリアムはまだ初期段階にありますが、スマート コントラクト プラットフォームの Apple になりつつあるようで、イノベーションと価値創造の両方の面で優位に立っています。今後数年で、イーサリアムのAppleに代わるスマートコントラクトプラットフォームのAndroidを選択するのは非常に難しい課題となるだろう。

VCの皆さん頑張ってください！

一方で、イーサリアム レイヤー 2 (L2) の物語は新鮮で理解しやすいものです。

暗号化分野で最も人気のあるスマート コントラクト プラットフォームであるイーサリアムの 1 日あたりの最大トランザクション量は 100 万から 120 万トランザクションであり、L2 の拡大が必要です。 L2のテーマはほぼ確実。

イーサリアム L2 スケーリング ソリューションは初期段階にあります。 L2BEAT によると、 22 のイーサリアム L2 スケーリング ソリューションのうち、TVL が 1 億ドルを超えるものは 4 つだけです。 4 つのうちトークンを持たない唯一の 1 つは、たまたま最も多くのプロトコルを備えており、TVL で 2 位にランクされています。

どの L2 を指しているのでしょうか?アービトラム以外の何ものでもありません。

Arbitrum は、イーサリアム仮想マシン (EVM) と互換性のあるレイヤー 2 (L2) ロールアップ ブロックチェーンです。

Arbitrum は、Optimistic Rollup テクノロジーを使用して、イーサリアムの容量を 1 秒あたり約 12 ～ 15 トランザクション (tps) から40000 tps に拡張します。トランザクションもイーサリアムのコストのほんの一部にすぎません。現在、イーサリアムトランザクションのコストは、チェーンの使用状況とETHの価格に応じて、1桁から10ドル以上です。 Arbitrum 取引の費用は約 0.10 ドルです。

Arbitrum はニューヨークに拠点を置く Offchain Labs によって運営されており、2021 年 8 月にユーザーに公開される予定です。

Optimism や Metis などの他の L2 と比較すると、Arbitrum の TVL は 9 億ドルで 2 番目に高く、流動性報酬プログラムを開始した後、最近 Optimism に追い抜かれました。 Arbitrum は 108 のプロトコルを備えており、誕生してまだ 1 年しか経っていないにもかかわらず、すべてのスマート コントラクト プラットフォームの中で 6 位にランクされています。最も印象的なのは、これがトークンやエコシステム資金なしで達成されたことです。

Arbitrum のこれまでの成長は完全に有機的なものでした。

Arbitrum は8 月 31 日にメジャー アップデート Nitro をリリースします。ニトロはArbitrum Odysseyの復活の舞台を整えました。 Arbitrum Odyssey は、NFT や潜在的なエアドロップ (噂) と引き換えに、Arbitrum ブロックチェーン上のさまざまなプロトコルを試すことをユーザーに奨励する Arbitrum のマーケティング キャンペーンです。また、Arbitrum の流動性と開発者やユーザーによる採用を促進するために、今年後半または 2023 年にエコシステム基金を設立する可能性もあります。

言うまでもなく、Arbitrum は素晴らしいスタートを切っており、そのエコシステムは今後数か月間で多くの触媒を得るでしょう。

しかし、この話には続きがあります。

イーサリアムの光、Arbitrum の相対的な規模、および新しいエコシステムが、今後数年間でこのスマート コントラクト プラットフォームを推進する 3 つの原動力となります。これらは知っておくことが重要なので、さらに詳しく見てみましょう。

以下のコンテンツのほとんどは Optimsim にも非常に関連していますが、この投稿では Arbitrum に焦点を当てます。

イーサリアムのハロー効果

高速で安価なチェーンは数多くありますが、Arbitrum はイーサリアムのスケーリング ソリューションであるという点でユニークです。

Arbitrum のような L2 は、実行層とセキュリティ層を分離します。 L2 はトランザクションを迅速かつ安価に実行し、分散化とセキュリティを最大限に高めるためにトランザクションのバッチをイーサリアム L1 に発行します。

Arbitrum のネイティブ トークンは ETH であり、この L2 がイーサリアム L1 に手数料を支払います。

Arbitrum はイーサリアムを補完するものであり、イーサリアムのクラス最高の分散化とセキュリティの対価として、ETH にスケーラビリティ、つまりより高速で安価なトランザクションを提供します。

これは、Polygon などの他の「イーサリアム スケーリング」ソリューションとはまったく対照的です。

Polygon は、EVM 互換のスマート コントラクト プラットフォームとしてよく知られており、イーサリアム スケーリング ソリューションとして宣伝されています。ただし、Polygon は独自のトークンを持っており、イーサリアム L1 にガス料金を支払いません。さらに、Polygon はトランザクションを実行し、独自のサーバー上で状態を維持します。

イーサリアム L1 は Polygon の活動には参加しません。 Polygon や Binance Smart Chain (BSC) などの EVM 互換チェーンは、イーサリアムおよびイーサリアム スケーリング ソリューションのより適切な競合相手であると考えられています。

この区別は重要です。 Arbitrum のような真のイーサリアム スケーリング ソリューションは、最も分散型で安全なスマート コントラクト プラットフォームであるイーサリアムを世界的なパブリック ブロックチェーン標準にするというイーサリアムの使命を共有しています。

イーサリアムのスケーリングにおける Arbitrum の補完的な役割により、Arbitrum はイーサリアムの競合他社よりもイーサリアムのブランドと規模から恩恵を受ける可能性が高くなります。言い換えれば、Arbitrum は、イーサリアムの競合相手であるオルト L1 やサイドチェーンよりも、イーサリアムの巨大なエコシステムから流動性とユーザーを引き付ける可能性が高いのです。

有利な相対加入者と TVL スケール

Arbitrum はイーサリアムと比較すると比較的小規模です。

ArbitrumのTVLは10億ドルですが、EthereumのTVLは580億ドルです。

出典: デフィラマ

また、Arbitrum は親チェーンと比較するとゴーストタウンです。 Arbitrum は 100 万の一意のアドレスしか集めていないのに対し、Ethereum には 2 億の一意のアドレスがあります。 Arbitrum の 1 日あたりの平均トランザクション数は約 100,000 件ですが、イーサリアムのトランザクション数は 120 万件です。

しかし、傾向は明らかです。 2022 年を通じて厳しい弱気市場に直面しているにもかかわらず、イーサリアム レイヤー 2 のアクティビティは着実に増加しており、1 日あたり 20 ～ 40,000 のトランザクションから 7 か月で 100,000 を超えるトランザクションにまで増加しています。日々の取引活動の点で、主要な L2 がイーサリアム L1 を上回るのは時間の問題です。

出典: Etherscan、Arbiscan、Optimistic Etherscan

しかし、総ユーザー数と毎日の取引量でアービトラムがイーサリアムを超えることを後押しするものは何でしょうか? Arbitrum Odyssey (#wen) のようなマーケティングの動きは別として、おそらく Arbitrum の継続的な採用の最大の推進力は、その斬新なエコシステムです。

斬新なエコシステム

Arbitrum のイノベーションの量に追いつくのは困難です。

DeFi Llama によると、Arbitrum にはすでに 108 のプロトコルがあり、開始されてからわずか 1 年であるにもかかわらず、全体で 6 位にランクされています。

出典: DeFi ラマ

覚えておいてください、これは元トークンであり元エコシステムファンドです。

さらに、Arbitrum のネイティブ プロジェクトは、暗号プロトコルの混雑した分野において際立っています。アービトラムは特にデリバティブに強い。 Arbitrum の 7 つ以上のネイティブ プロトコルがデリバティブ市場を追いかけています。

Arbitrum のナンバー 1 アプリである GMX のプロフィールで書いたように、デリバティブ市場は、収益とユーザーの両方の点で、暗号通貨における最大の市場機会です。 DEX、融資プラットフォーム、ステーブルコインなど、暗号通貨エコシステムの他の部分と比較して、デリバティブの「ホワイトスペース」ははるかに大きいです。

スマートコントラクトプラットフォームスペースは混雑しています。初期のオンチェーンデリバティブ市場のリーダーであり、イーサリアム開発者にとってのトップの目的地として、Arbitrum は数十の低価値イーサリアム模倣品の中から際立っているでしょう。

まとめ - アービトラムの季節です

マクロのコンテキストは困難です。流動性の逼迫、インフレ圧力、そして一般的な「リスクオフ」ムードにより、2020年と2021年の非常に有利な背景に比べて、来年の仮想通貨業界はさらに困難になるだろう。

幸いなことに、Arbitrum には十分な力があります。イーサリアムのハロー効果、有利な相対的なユーザー/TVL スケール、および斬新なエコシステムは、イーサリアムのナンバーワンのレイヤー 2 が今後数か月、数年で相対的に勝者になる可能性があることを示唆しています。

したがって、VC や市場の背景に騙されないでください。アービトラムの季節です。