潜在的なイーサリアムハードフォークトークンETHPOWは18ドルで取引される可能性がある、とイーサ先物は示唆している

しばらくの間暗号市場を追跡してきた場合、世界最大のスマート コントラクト ブロックチェーンである Ethereum が <a href="https://www.coindesk.com/tech /2022/08/24/ethereum-proof-of-work-forks-gift-or-grift/">ハードフォークを受ける</a>今月末、<a href="https://www.coindesk.com/learn/2020/12/30/what-is-proof-of-stake/"に分割されます。 target="_blank">プルーフオブステーク</a> (PoS) チェーンと <a href="https://www.coindesk.com/learn/2020/12/16/what-is-proof-of-work/" target="_blank">作業証明</a> (PoW) チェーン。

PoS コンセンサス メカニズムを備えたイーサリアム チェーンは、現在 1,570 ドルで取引されている 7 年前のイーサ (ETH) をネイティブ トークンとして保持します。差し迫った <a href="https://www.coindesk.com/learn/what-is-the-merge-and-why-has-it-taken-so に反対するマイナーのグループを代表する PoW チェーン-ロング/」 target="_blank">Merge</a>または PoS への切り替えは、ETHPOW と呼ばれる新しいトークンを持ちます。

チェーンが分割された場合、企業の株主が株式分割で追加の単位を受け取るのと同じように、ETH 保有者は ETHPOW を無料で受け取ることができます。不明なのは、ETHPOW トークンの価値です。

機関向けの店頭取引に焦点を当てているパラダイムによると、潜在的な価値を測定する1つの方法は、現物イーサと先物価格の差を見ることです。

水曜日の時点で、主要な取引所に上場されている9月30日のイーサ満期契約は、スポット価格に対して18ドルのディスカウントで取引されており、市場はETHPOWトークンが開始時に少なくとも18ドルの価格を引き出すと予想していることを示しています。

「スポット = PoS + PoW であり、未来は単に PoS であるため、スポットと将来のベースを見るだけで ETHPOW の価値を市場が見積もることができます。」 Paradigm は、Merge に焦点を当てたブログ投稿で次のように述べています。公開されました水曜日。 「現在のところ、ETHPOW の価格は ETH 時価総額の約 1.5% である約 18 ドルであると考えられています。」

貿易大手カンバーランド <a href="https://twitter.com/cumberlandsays/status/1562069899417108480?s=21&t=81jVWuKJCs6wEVP-fJpKH>有声</a>先月も同様の意見があり、「市場が予想する ETHPOW の価値は、スポット先物ベースから推測できる」と述べています。

18 ドルのマイナスベースを ETHPOW 価格の可能性として考慮する背後にある論理は、割引が潜在的なフォークされたトークンを収集するためのリスクのないコストを表すということです。したがって、トレーダーが 18 ドルを支払う意思がある場合、トークンの価格が 18 ドル以上であることを期待する必要があります。

リスクのない取引の分析

トレーダーは、ETH を保持している場合は無料で ETHPOW を受け取る立場にあり、先物またはオプション市場を通じて強気のエクスポージャーを取得した場合は何も受け取りません。したがって、イーサの価格は、潜在的な ETHPOW トークンだけでなく、イーサの価値も表すことができます。

ただし、ETHPOW を獲得するために ETH を保持することは、ETH の価格変動にさらされることを意味します。 ETHの価格の下落は、ETHPOWを無料で受け取り、スポット市場で清算することで得たお金を食いつぶします。

したがって、リスクのないお金を稼ぐための理想的な戦略は、ETH と 9 月の先物を購入することです。いわゆるスプレッド取引です。そうすれば、ETH 保有者は方向性のリスクなしに ETHPOW をポケットに入れることができます。トレーダーが水曜日に取引を行ったと仮定します。このとき、先物は 18 ドルのディスカウントで値付けされていました。ディスカウントは本質的に、ETHPOW トークンをリスクなしで収集するためのコストです。

Paradigm <a href="https://www.paradigm.co/blog/ethereum-merge-crypto-derivatives?utm_campaign=q3_22_eth_merge&utm_source=twitter&utm_medium=social">発言</a>:

先物のプレミアム/ディスカウントは、満期が近づくにつれて縮小し、最終的に決済日のスポット価格に収束します。

方向性リスクなしでETHPOWを集めることを目的としたヘッジされたロングスポット取引は、差し迫ったマージを取引する最も一般的な方法の1つです.

「FTXとの最新の統合により、約18ドルのスポット/30 Sep先物スプレッド価格は、トレーダーがETHPOWトークンを受け取るためにロングスポット/ショート先物に支払う意思がある金額のデリバティブ市場と見なすことができます。」パラダイムのパトリック・チュー氏はCoinDeskに語った。 「パートナーシップの開始以来、クライアント数が大幅に増加しました。」

先月、仮想通貨取引所 FTX と提携した Paradigm は、スプレッド取引のワンクリック実行を開始しました。

先物ベースで提案された ETHPOW トークンの価値は、<a href="https://coinmarketcap.com/alexandria/glossary/what-is-an-iou" の価格よりも大幅に低くなっています。 target="_blank">IOU</a>トークンを代表するものは現在、取引所 MEXC、CoinW、Phemex、Bitrue、および Gate.io で取引されています。 CoinMarketCap のデータによると、記事執筆時点で ETHPOW IOU は 50 ドルで取引されていました。価格は先月初めに 140 ドルに達し、潜在的なハード フォーク トークンに対する熱狂を示しています。