ステーブルコインのプロジェクトには競争ではなく協力が必要：Fraxの創設者

Frax Finance の創設者である Sam Kazemian 氏は、ステーブルコイン プロジェクトは、互いの流動性とエコシステム全体を成長させるために、より協調的なアプローチを取る必要があると述べています。

カゼミアン氏はコインテレグラフに、共有流動性プールと担保スキームを通じてステーブルコインが「流動性が互いに比例して増加している」限り、ステーブルコイン間の真の競争は決して起こらないだろうと説明した。

Kazemian の FRAX ステーブルコインは、分数アルゴリズムのステーブルコインであり、その供給の一部は担保によって裏付けられ、その他の部分はアルゴリズムによって裏付けられています。

カゼミアン氏は、各トークンがますます絡み合い、互いのパフォーマンスに依存しているため、ステーブルコイン エコシステムの成長は「ゼロサム ゲーム」ではないと説明しました。 

FRAX は Circle の USD Coin (USDC ）担保の一部として。来て Makerプロトコルによって維持される分散型ステーブルコインである、もUSDCを担保 流通しているトークンの半分以上。 FRAX と DAI が時価総額を拡大し続けているため、より多くの USDC 担保が必要になる可能性があります。

ただし、カゼミアン氏は、あるプロジェクトが別のプロジェクトを投棄することを決定した場合、エコシステムに悪影響を与える可能性があると指摘しました.

「よく言われることではありませんが、もしMakerがUSDCを手放すとしたら、彼らが稼いでいる利回りのために、Circleにとっては悪いことになるでしょう。」

USDCがカギ

現在トップ3のステーブルコイン 時価総額で上から順にテザー（USDT )、USDC、およびバイナンス USD (BUSD)。 DAI と FRAX はどちらも分散型ステーブルコインで、上位 4 位と 5 位を占めています。

USDC は過去 1 年間で 3 つすべての中で最大の成長を遂げており、昨年 7 月の時価総額は 2 倍以上の 550 億ドルに達し、USDT のほぼ手の届く範囲にまで達しました。コインゲッコー .

Kazemian は、USDC が業界全体に広まり、間違いなく普及していると感じています。埋蔵量に関する透明性の向上 エコシステム内でのコラボレーションにとって最も価値のあるステーブルコインになるはずです。

彼はUSDCを「低リスクかつ低イノベーションのプロジェクト」と呼び、それが他のステーブルコインからのさらなるイノベーションのベースレイヤーとして機能することを認めました。彼は言った：

「私たちとDAIは、伝統的な銀行の上にある分散型銀行のように、USDCの上にあるイノベーション層です。」

Algo ステーブルコインが機能しない

FRAX ステーブルコインはアルゴリズムによって部分的に安定化されていますが、Kazemian 氏は、純粋なアルゴリズムのステーブルコインは「まったく機能しない」と述べています。

アルゴリズムステーブルコイン 5 月に劇的な形で暴落した Terra USD (UST) のように、伝統的な担保ではなく、市場の状況に基づいて供給を調整する複雑なアルゴリズムを通じてペッグを維持しています。

「分散化されたオンチェーンのステーブルコインを持つためには、担保が必要です。 Makerのように過剰に担保する必要はありませんが、外生的な担保が必要です。」

Terra のエコシステムにおける死のスパイラルは、現在 USTC として知られている UST がペグを失ったときに明らかになりました。

プロトコルは、安定したコインを裏付ける十分なトークンがあることを確認するために、新しい LUNA トークンの作成を開始しました。急速な鋳造により、現在 LUNC として知られている LUNA の価格が下落し、トークンの完全な小売販売が発生し、再ペグの希望が失われました。

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UST depeg に至るまでの数週間で、Terraform Labs の創設者 Do Kwon は、彼のプロジェクトは部分的に行う必要があると述べました。ステーブルコインを取り戻す さまざまな形式の担保、特に BTC を使用します。

「最終的に、Terra でさえ、彼らのモデルが機能しないことに気づきました」と Kazemian 氏は付け加えました。

5 月末までに、Terra は35億ドルのほぼすべてを売却 BTCの価値。

Terra はその後、次のような他のプロジェクトを中止しました。フェロー サムシング ステーブルコイン DEI Deus Finance からも、執筆時点でドルペッグに戻ることができませんでした。