年表: シリコンバレー銀行の衝撃的な崩壊

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年表: シリコンバレー銀行の衝撃的な崩壊
ほんの数日前まで、シリコン バレー銀行 (SVB) は、米国のベンチャー キャピタルが支援する何千もの新興企業を顧客として数え、依然としてテクノロジー分野で非常に尊敬されているプレーヤーと見なされていました。

しかし、先週末に話を進めると、SVB はパニックに誘発された銀行の取り付け騒ぎの後、規制当局によって閉鎖されました。

それで、これはどのように正確に起こったのですか？以下を掘り下げます。

銀行取り付け騒ぎへの道
SVB とその顧客は一般的に低金利時代に繁栄しましたが、金利が上昇するにつれて、SVB は通常の銀行よりもリスクにさらされていることに気付きました。それでも、2022 年末時点で、銀行のバランスシートは警戒する必要はありませんでした。

同様に、銀行は多くの場所で好意的に見られていました。ほとんどのウォール街アナリストの評価は圧倒的にポジティブ 銀行の株式に、そしてフォーブスは銀行をその銀行に追加したばかりでしたファイナンシャル オールスター リスト .

3 月 8 日水曜日、SVB が投資家を驚かせたとき、問題の表向きの兆候が現れました。20億ドル以上を調達 バランスシートを強化するために。

著名なベンチャー キャピタリストからの反応は好意的ではなく、Coatue Management、Union Square Ventures、Peter Thiel の Founders Fund は、40 年の歴史を持つ銀行へのエクスポージャーを制限する方向に動きました。これらの企業の影響が火に油を注ぎ、銀行の取り付け騒ぎが続いたと考えられています。

また、意思決定に影響を与えたのは、SVB がすべての大手銀行の中で無保険の国内預金の割合が最も高いという事実でした。これらの総額は約 1,520 億ドルに達し、すべての預金の約 97% に相当します。

ℹ️ 連邦預金保険公社 (FDIC) は、預金者に対して、口座ごと、銀行ごとに最大 250,000 ドルを保証します。

その日の終わりまでに、顧客は引き出しを試みました420億ドル 預金で。

SVB崩壊の引き金は？
SVB の崩壊は 44 時間の間に発生しましたが、そのルーツはパンデミックの初期にさかのぼります。

2021 年、米国のベンチャー キャピタルが支援する企業が記録を達成3,300億ドル —2020 年に見られた金額の 2 倍。

マット・レヴィーンまとめ 「どこでも金利が低い場合、20 年後の 1 ドルは今日の 1 ドルとほぼ同じくらいの価値があるため、ビジネス モデルが「人工知能を構築するために 10 年間は資金を失い、その後、多くの利益を得る」というスタートアップ遠い将来のお金の」はかなりいいですね。金利が高い場合、今日の 1 ドルは明日の 1 ドルよりも価値があるため、投資家はキャッシュ フローを求めます。金利が長い間低く、突然高くなると、顧客に急いでいたすべてのお金が突然遮断されます。」

何でこれが大切ですか？この間、SVB はこれらのベンチャー支援クライアントから数十億ドルを受け取りました。 1 年だけで、彼らの預金は 100% 増加しました。彼らはこれらの資金を受け取り、より長期の債券に投資しました。その結果、これは危険な罠を生み出しました。会社が期待する金利は低いままであるからです。

この間、SVB は市場のトップで債券に投資しました。金利として上昇した そして債券価格が下落したため、SVB は保有する長期債券で大きな損失を被り始めました。

流動性クランチを助長する損失
SVBの場合報告 2023 年初頭の第 4 四半期の結果、ムーディーズ インベスター サービス、信用格付け機関注意した . 3 月初旬、SVB は未実現損失が大きいため、格下げのリスクが高いと述べていました。

これに対応して、SVB は 20 億ドルの投資を赤字で売却し、苦戦しているバランスシートの流動性を高めることを検討しました。すぐに、より多くのヘッジファンドとベンチャー投資家が、SVB が薄氷上にある可能性があることに気付きました。預金者は大量に資金を引き出し、流動性の圧迫に拍車をかけ、カリフォルニア州の規制当局と FDIC に介入して銀行を閉鎖するよう促しました。

今、何が起きた？
SVB の活動の多くはテクノロジー セクターに集中していましたが、銀行の衝撃的な破綻は、すでに危機に瀕している金融セクターを動揺させました。

四大米国の銀行 SVB が崩壊する前日に、合わせて 520 億ドルを失いました。金曜日には、Signature Bank (-23%)、First Republic (-15%)、Silvergate Capital (-11%) など、他の銀行株が 2 桁下落しました。

ほこりが落ち着くと、この劇的な出来事から生じる波及効果を予測するのは困難です。投資家向けに、ジャネット・イエレン財務長官は、規制当局がこの問題に対応するための適切なツールを持っていることを指摘し、銀行システムが回復力を維持していることに自信を持っていると発表しました。

しかし、2020 年 (またはそれ以前) までさかのぼると、商業銀行の資産が急増し、銀行が低金利時に債券を購入していた時期に問題が発生していたという人もいます。

セクター全体が危機に瀕しており、これらの資産をサポートする銀行と投資家は、何をすべきかを理解しなければなりません.-クリストファー・ウォーレン、機関投資家のリスクアナリスト