過去 10 年間にわたり、さまざまな Web3 プロジェクトが爆発的に増加してきました。 Compound は Bank of America の Web3 バージョンを構築しており、Uniswap はニューヨーク証券取引所のようなもの、Yearn Finance は分散型 BlackRock (米国最大の上場投資管理グループ) などです。
類似の Web2 企業と比較して、上記 3 つの細分化されたトラックリーダーのパフォーマンスとファンダメンタルズをどのように評価し、さらにそれらのトークンが妥当な価格範囲内にあるかどうかを判断する必要がありますか?
一般に、Web3 プロジェクトの成功は、主に価格と市場価値という 2 つの指標によって判断されます。以下では、DeFi、レイヤー 1/レイヤー 2、P2E ゲームの 3 つの主要カテゴリについて、より詳細な Web3 ネイティブの指標もまとめています。
DeFi: 資本流入と統合を通じて価値の成長を実現
DeFi アプリケーションには、Uniswap などの分散型取引所や Compound などの融資プラットフォームが含まれます。ほとんどの DeFi プロジェクトは、開発者のチームによって開発され、その運営管理をトークン所有者の分散型コミュニティに割り当てようとします。主な成長指標は以下の3点です。
Total Value Locked (TVL) — DeFi プロトコルに保存されている資産の合計価値を表す TVL。 TVL は、Aave や Compound などの融資プロトコルを測定するのに最適ですが、主に取引量によって成長を測定する Uniswap のような分散型取引所にはあまり役に立ちません。 TVL を使用して長期的な成長を測定することの欠点は、ユーザーやトレーダーがより高い利回りを求めて異なる DeFi アプリケーション間を頻繁に行き来するため、一部の巨大なクジラがオンチェーン活動のような錯覚を生み出す可能性があり、TVL が非常に粘着性の高いものにならないことです。使用状況インジケーター。ただし、これは信頼性を示す重要な指標です。
アクティブウォレット - 従来の市場では日次アクティブユーザーと月次アクティブユーザーが測定されますが、DeFiでは日次アクティブユーザーと月次アクティブユーザーのシミュレートされた指標は日次アクティブウォレットと月次アクティブウォレットです。
統合の数 - DeFi アプリケーションは構成可能で相互運用可能です。成長を示すもう 1 つの指標は、アプリが他のウォレット、取引所、DeFi 製品と使用する統合の数と質です。開発者の活動は、DeFi プロジェクトの成長と市場でのリーダーシップの鍵となります。
レイヤ 1 とレイヤ 2: 開発者の活動による成長
Ethereum 、Solana、Near、Avalanche、 Flowなどの Layer 1、 Polygonなどの Layer 2 は、既存の Layer 1 の上に位置し、機能が拡張されています。
L1 と L2 での成長は主に、これらのプロトコル上に構築されたアプリケーションによってもたらされます。重要な指標は以下の3点です。
開発者とアプリケーションの数 - L1 プロジェクトと L2 プロジェクトはオープンソースで、ビルド可能で統合されています。開発者の数と特定のプロトコルに基づいて構築されたアプリケーションの数は、おそらく L1/L2 プロジェクトの最も重要な成長指標です。プロジェクトの開発者の数を定量化する良い方法は、開発者環境や Github などのリポジトリのアクティブ ユーザーの数を調べることです。スピンオフ アプリがユーザーや投資家からの注目を集めるほど、基礎となるプロジェクトの成長は加速します。たとえば、同社のネットワーク上の Flow ブロックチェーン アプリケーションは、2020 年 12 月の 50 から 2021 年末までに 650 に増加しました。 Flow ベースのプロジェクトは昨年 7 億ドル以上の資金を調達し、トランザクションの成長と Flow ブロックチェーンのユーザー採用を促進しました。
アクティブなウォレットの数 — ほとんどの L1/L2 プロジェクトは独自の暗号ウォレットを持ち、インフラストラクチャベースの分散アプリケーション (Dapps) と対話します。 DeFiの場合と同様、毎日のアクティブなウォレットと月間のアクティブなウォレットの数は重要な成長指標です。 Metamask (Ethereum)、Blocto (Flow)、Phantom (Solana) などのサードパーティ ウォレットは、多くの場合、プロトコルのエコシステム内でユーザー資産の主要なハブとして機能します。
トランザクションの総数とサイズ - 特定のプロトコルでのトランザクションの数、大規模なトランザクション (100,000 ドル以上) の数、およびトランザクションの金額は、ネットワーク トランザクションの使用状況を示す良い指標です。総取引額のドルシェアは、競合他社と比較した市場シェアを測定するためにも使用できます。
P2E ゲーム: パートナーシップによる成長、プレーヤーへのインセンティブ
Play to Earn (P2E) ゲームでは、プレーヤーは実際の価値のある報酬を獲得できます。プレイヤーがゲーム内アセット NFT を所有すると、アセットが作成されたプラットフォームの外で自由に販売できます。プレイヤーはゲーム自体のガバナンスについても発言権を持っています。 P2E プロジェクトを評価するための 3 つの主要な指標は次のとおりです。
アクティブ プレーヤー - 毎日 (または毎月) のアクティブ ユーザーの数は、ゲームの成長と人気を示す重要な指標です。豊富なゲーム コンテンツが成功の鍵であり、豊富なコンテンツがあってもユーザーが少ないゲームには価値がありません。重要なのは、プロジェクトがアクティブプレイヤーの数を維持できるかどうかです。たとえば、Ronin チェーンをベースにしたAxie Infinityでは、過去 6 か月で 1 日の平均ユーザー数が 120,000 人から約 20,000 人に減少し、ゲームの内部通貨である SLP の収益も減少しました。
ユーザーの平均取引額 - この指標は各プレイヤーの平均送金額を指し、ユーザーの参加とトークンの設計の信頼性を反映しています。ユーザーの平均取引量の増加も収益成長の鍵となります。プロジェクトを評価するときは、ユーザーあたりの平均トランザクション量の安定性と成長に注意してください。
ギルド パートナーの量と質 - Web3 ゲームでは、通常、開発と配布はプレイヤーの紹介とギルドとのパートナーシップを通じて実現されます。暗号ゲーム ギルドは、一緒にゲームをプレイし、データやゲーム内アセットを共有し、他のプレイヤーをサポートするプレイヤーのグループです。 Yield Guild Games、Ancient8、Good Games Guild、Merit Circle などのギルドを利用すると、新規プレイヤーは買えなかったゲーム アセットをレンタルしてゲームをプレイし始めることができます。また、奨学金、オンライン マーケティング、直接投資を通じて、P2E ゲームの毎日のアクティブ ユーザーの獲得にも役立ちます。ギルドは、ゲームの品質、コミュニティの強さ、ゲーム経済の堅牢さという 3 つの要素に基づいてサポートするゲームを選択します。
要約する
Web3 が成熟するにつれて、顧客、収益の原動力、および実際の成長指標を理解する必要性も高まります。この記事で説明されている指標にはさまざまな注意点や制限がありますが、Web3 プロジェクトがどこに向かっているのかを示す良い指標となります。それらを理解することは、ビジネスや製品の決定、さらにはコミュニティのインセンティブを導くのに役立ちます。 Web3 ではさまざまな新たな成長パターンが出現すると予想しており、プロジェクトの進化とそれに伴う指標を楽しみにしています。
この記事はDecryptからのもので、原著者: Alex Topchishvili が Odaily Planet Daily の翻訳者 Katie Ku によって編集されました。
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