トークンノミクス 10: 暗号通貨の台頭と重商主義への回帰

今週、大西洋評議会は次のような報告書を発表しました。約130カ国がすでに中央銀行デジタル通貨の導入を検討している(CBDC) は、2020 年に検討していた 35 か国から著しく増加しました。

ケイトー研究所のようなリバタリアンのシンクタンクはこの傾向を批判し、CBDCが政府に国民を監視し監視する能力を過剰に与え、中央銀行に過剰な権限を与えていることを示唆している。

ケイトー研究所の社長兼最高経営責任者（CEO）であるピーター・ゲトラー氏も同様です。CBDCは仮想通貨の台頭に対する政府の対応であると示唆した。

「暗号通貨は、従来の金融セクターの外で、よりプライバシーを確​​保しながら取引できる機能も提供します。このイノベーションの人気に応えて、政府は正反対のこと、つまりさらなる集中化、監視、管理を追求しています。

CBDC が開発されているのは、まさに政府の管理力と権限を強化できるからです。個人の権利に対するこの種の脅威は、当然人々を民間の解決策に向かわせるだろうが、政府はCBDCが生み出す政府の管理強化と権限の強化を損なうため、そのような代替案を阻止するために懸命に努力するはずだ。」

-ピーター・ゲトラー氏、ケイトー研究所社長兼最高経営責任者（CEO）

実際、CBDC のプログラム可能性と追跡可能性は、多くの政府に通貨の創造や取引の監視などの重要な権限を与えるでしょう。

そして、銀行が庶民を犠牲にして富を得ることができるように見える現在の金融システムに不満を持つ人々の間で仮想通貨の人気が高まるにつれて、CBDCの開発が行われるようになったのは偶然ではありません。

しかし、私たちは疑問も持たなければなりませんなぜ 政府は私たちの金融システムに執着しているようです。そして、彼らが守りたいものは守る価値があるのか​​どうか。

アダム・スミス、ジョン・ロー、そして金融革命

今日の世界経済の基本的な考え方の 1 つは、アダム スミスの独創的な本に根ざしています。「国富」 これは、世界経済はゼロサムゲームではなく、専門化を通じて誰もが貿易から利益を得ることができる経済であることを示唆しています。

国家、そして実際には個人が生産面での比較優位を磨くというこの考え方が、近隣諸国を支配されるべき競争相手ではなく、相互利益のために協力できる潜在的な貿易相手であると考えられる現代経済を生み出しました。利点。

この理論は、当時の支配的な経済イデオロギーが重商主義、つまり経済がゼロサム ゲームであり、一方の当事者の利益は他方の当事者の損失であるという時代に提唱されました。

金ベースの金融システムの文脈では、これは理にかなっています。富は貴金属としてのみ存在すると考えられていたため、裕福であるということは、膨大な量の金またはその他の商品を入手できるか、少なくとも管理できることを意味しました。ゴールドと交換されます。

そしてスミスは、世界の金融と経済に革命をもたらし、革命を引き起こすこの系統の思想家の最初の人物にすぎませんでした。

スミスの数十年後、ジョン・ローは、金や銀のような商品にはそれ自体の本質的な価値はなく、人々がそれらに価値があると信じているためにのみ価値があると主張しました。

おそらく、彼の最も重要な認識は、お金は商品が取引される価値ではなく、商品が取引される価値であるということでした。したがって、理論的には、世界に存在できるお金の量に制限はありません。

スミスの考えは引き続き世界経済の基礎であり、ローの考えは現代の金融および銀行システムの多くの基礎を形成しています。

私たちが取引するのは、すべての関係者がその恩恵を受けるからであり、システムは商品ではなく信仰によって維持されているため、銀行は何の裏付けもなくお金を生み出します。

もちろん、このようなシステムの副作用は、貨幣を印刷するときにインフレ圧力が生じることです。これは、貨幣供給量の増加に見合った産出量の増加が必ずしも存在しない可能性があるためです。

銀行が自由に紙幣を刷ると貨幣の希少性が低下するため、貯蓄を食い荒らし、現金を保有する個人の購買力を低下させるのはこのインフレだ。

ビットコインと暗号通貨の登場 - 借金ベースの金融システムへのアンチテーゼ

しかし、このインフレは多くの人にとって必ずしも歓迎できるものではありません。

インフレによって、使わなかったお金は着実に購買力を失い、そのお金を稼ぐために費やした努力も損なわれてしまうため、特に長期的にお金を貯めることが特に難しくなります。

そのため、インフレはしばしば否定的に見られ、社会の進歩に対する障害とみなされます。

ビットコインが米ドルと比較して優れた価値の保存手段として時々擁護される理由は、まさにビットコインの供給が限られているためです。ビットコインは今後も2,100万枚しか存在しないため、この通貨はインフレせず価値が下がることはありません。より多く存在するというだけで価値があるのです。

言い換えれば、ビットコインのようなインフレを起こさない仮想通貨の創設は、本質的にはジョン・ローとアダム・スミスの議論に根ざした金融経済システムに対する反逆である。

そのようなシステムは、私たちの多くが受け入れ、期待するようになった自由貿易システムを自動的に歓迎するものではなく、それどころか、過去のゼロサム重商主義への回帰を告げるものとなるでしょう。

重商主義の復活

ビットコインのような供給量が限られた暗号通貨が貨幣として広く普及することの意味を考えてみましょう。

このような暗号通貨の供給には限りがあるため、人々はそのような暗号通貨を買い占めようとするでしょう。なぜなら、これらの暗号通貨は価値を保証するものだからです。これらの暗号通貨の購買力はインフレによって侵食されることはなく、世界的な経済生産が成長するにつれて、これらの暗号通貨はますます価値があります。

国家が金を買いだめし、それが金の流出を引き起こした場合に貿易を制限したのと同じように、世界的なビットコインベースの経済は、国や個人がビットコインを買いだめし、ビットコインの流出を引き起こす可能性がある場合に貿易を制限するよう奨励することになります。

さらに、銀行や政府はもはや借金や貨幣を生み出す能力を失っているため、投資や政府支出などの目的で貨幣供給を拡大することは極めて困難になるだろう。

ベンチャーキャピタルからの資金調達、主要なインフラプロジェクトなどの公共財の政府による提供、および商品やサービスの直接消費を除くその他のあらゆる支出方法を求める起業家は、速度が大幅に低下するだろう。イノベーションは抑制されてしまうだろう。

もちろん、現在のインフレ法定通貨システムが完璧だと言っているわけではありません。どのシステムにもトレードオフがあり、インフレ法定通貨の下では、不正投資や銀行の役割に対するモラルハザードが存在するのは残念な真実です。

しかし、このシステムが過去 1 世紀に世界が見てきた経済成長の多くにも貢献してきたことも認識する必要があります。

CBDC は政府に大きな権限を与えることになり、現在の政府の権限を強化するものと当然見なされています。しかし、政府がブロックチェーン技術を自らの目的に適応させながら、暗号通貨の作成と開発を抑制しようとするのには、非常に正当な理由もあります。

しかし、仮想通貨自体はまだ実行可能な代替ソリューションを提供していないことも認識する必要があります。新しいもののために今持っているものを急いで放棄する前に、新しいトレードオフが本当に有益なのか、そしてリスクは本当に見返りに値するのかをまず問うべきです。