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TradFi の投資家はイーサリアムの合併を気に入るだろう

2022/09/04 21:33

従う

<a href="https://twitter.com/justinsuntron/status/1429336976977584132?s=20&t=dzRmlgBYC4xe6weh3bbrdA">クリプトロック</a>の下に住んでいない限り、ご存知でしょう。プルーフ・オブ・ワークのコンセンサス・メカニズムからプルーフ・オブ・ステークへのイーサリアムの待望の移行が今月行われる予定です。

<a href="https://www.coindesk.com/learn/what-is-the-merge-and-why-has-it-taken-so-long/">マージ</a> ; 知られているように、暗号通貨の歴史の中で最も重要なブロックチェーンプロトコルの変更です。投資家にとっての問題は、イーサリアムのネイティブトークンであるイーサの市場が、この重大な変化に価格を付けているかどうかです。

あなたは Money Reimagined を読んでいます。これは、私たちの関係を再定義している技術的、経済的、社会的イベントとトレンドを週に 1 回取り上げています。お金で世界の金融システムを変革します。 <a href="https://www.coindesk.com/newsletter/money-reimagined">こちら< ;/b></i</a<i

主に、機関投資家が最終的に「イーサリアム 2.0」に価値を見出すため、そうではないと私は主張します。 (注: より高いイーサ価格に対する私の予想は、必ずしもイーサリアム 2.0 が分散化の最も純粋な原則に完全に従うことを意味するわけではありません。これらは 2 つの異なるものです。)

その話に入る前に、過去数週間のイーサの価格下落の背後にある要因を見てみましょう。これは、クマのケースを評価するのに役立つはずです。

要因 1: 疑い

イソップ寓話「オオカミ少年」の町民のように、イーサリアムの投資家は何年にもわたって <a href="https://www.coindesk.com/tech/2020/05/11/vitalik-buterin- say-much-delayed-ethereum-20-still-on-track-for-july-launch/">歴史的先例</a>このことが先に進むことができるかどうか疑わしいこと。

合併が進行したとしても、この非常に複雑で本質的に論争の的となる変化において、不具合や失敗が生じる可能性が高い.その場合、<a href="https://www.coindesk.com/business/2022/08/26/the-merge-may-negatively-impact-defi-protocols-stablecoins-report/" >DappRadar は</a>分散型金融 (DeFi) プロトコルやイーサリアム上に構築されたその他のシステムに悪影響を与える可能性があると警告しています。

しかし、群衆の知恵を尊重する必要がありますが、意見が最も重要な群衆が1つあります。それは、このプロジェクトで何年もタイヤを蹴っている広大なイーサリアム開発者コミュニティです。 Bankless の創設者 David Hoffman が <a href="https://newsletter.banklesshq.com/p/a-rebuttal-to-jordi-alexander-and>a rebuttal</a> で指摘したように、今週のジョルディアレクサンダーからのそのメディアアウトレットのサービスへの寄稿に対して、次のように述べています。 https://substackcdn.com/image/fetch/f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fbucketeer-e05bbc84-baa3-437e-9518-adb32be77984.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages% 2F51aa0053-a9bf-4c16-9d49-6f2b91ed4f9f_974x879.png?utm_source=substack&utm_medium=email">Twitter がこの問題について投票しています</a>.]」

すべての誤ったスタートが、現在の成功の可能性に大きな重みを与えていると主張することさえできます.開発者は非常に用心深く、リスクを嫌うタイプであり、その結果、プルーフオブステークへの移行がこれまですべて延期されてきました。彼らが前進しているということは、非常に高度な品質保証が行われていることを示しています。

要因 2: 規制リスク

米国財務省の <a href="https://www.coindesk.com/policy/2022/08/08/crypto-mixing-service-tornado-cash-blacklisted-by-us-treasury/"> ;8月8日に移動</a>ミキシングサービスのトルネードキャッシュを認可することは、イーサリアムコミュニティに大きな懸念を引き起こしました。イーサリアムベースのサービスを運営している企業や財団は、トルネードキャッシュを通過したトークンにさらされているウォレットをブロックするためにすぐに動きました.

この対応により、ステーキングプールサービスの企業プロバイダーが <a href="https://www.coindesk.com/tech/2022/08/17/tornado-cash-fallout-can-ethereum-be-censored であるという懸念が高まっています。 /"><><><><><><><></a&</a&</a&</a&</a>、これは、検閲抵抗の重要な原則の終焉を意味します。

これらは現実的で重要な懸念事項です。（したがって、価格と原則を区別する私の以前の警告。）しかし、直感に反して、制裁に汚染されたトークンに対する制限は、コンプライアンスに取りつかれている機関投資家がイーサを購入する動機になる可能性があります。そして、取引においてプライバシーを正当に必要とする多くの人々にとって、財務省の動きは単純に <a href="https://www.coindesk.com/layer2/2022/08/19/the-coming- に拍車をかけるでしょう-プライバシー戦争/">バブルアップするあらゆる種類の代替ソリューション</a>.

要因 3: マクロ条件

過去 2 週間でイーサリアムが下落した主な理由は、イーサリアムにとって外生的なものです。連邦準備制度理事会の議長 <a href="https://www.coindesk.com/markets/2022/08/26/bitcoin-tumbles-below-21k-after-powells-hawkish-remarks/">ジェローム・パウエルは警告した</a&;利上げは人々が望んでいたよりも長く続くだろう。これにより、投資家はすべての「リスク資産」を放棄するようになりました。これは、仮想通貨が現在彼らの心の中に属しているカテゴリーです。

しかし、マクロ要因によって引きずり下ろされた他の資産からイーサを分離することについての話を探しているなら、The Merge はあなたにそれを提供します。

その話は伝統的な金融 (TradFi) 機関から始まります。彼らは、金融政策の引き締めに直面した「リスクオフ」の本能により、デジタル資産を投棄し、現在の仮想通貨の冬を悪化させました。私たちを春へと導いてくれるのは同じ男たちです。

市場が瀕死の状態にあるにもかかわらず、多くのヘッジファンド、ファミリーオフィス、ベンチャーファンド、さらには年金基金や寄付金さえも、ポートフォリオに仮想通貨を含めることの長期的な利益を真剣に検討していることを私たちは知っています.以下に、マージ後のイーサが将来の割り当てで目立つようになる理由を説明します。

制度上のケース

クマは私が間違っていることを証明するかもしれませんか?もちろん。そして、私が言ったように、私が明確にした強気のケースには、分散化への挑戦と、プルーフ・オブ・ワークよりもプルーフ・オブ・ステークを支持する間違ったESG理由の検証が伴います.しかし、いいえ、Merge に価格が設定されているとは思いません。