トレーダーらはビットコインETFの最終承認でイーサリアムの過去最高値に期待を寄せる

イーサリアムの価格は10月にビットコインに13％遅れますが、それは問題ですか？イーサリアムは2021年現在でもビットコインを274％上回っている。しかし、トレーダーは近視眼的な傾向があり、イーサリアムネットワークがプルーフオブステーク（PoS）検証にうまく移行し、最終的には高額なガス料金の問題に対処できるかどうかを疑問視する人もいます。

ビットコインとイーサリアム（ビットスタンプ）の価格出典：TradingView

さらに、Solana (SOL) や Avalanche (AVAX) などのスマート コントラクト ネットワークとの競争が激化しており、投資家は次のような懸念を抱いています。

「イーサリアムは超健全な通貨である」という声明の大きな問題は、イーサリアムが大量の取引を続けた場合にのみ、EIP-1559がETHの供給を制限することである。人々は 80 ドルのガソリン料金に飽きて、多くの代替手段 (SOL、AVAX など) の 1 つを選択するかもしれません。

— dennis in SF // OP_CTV (@pourteaux) 2021年10月8日

コインテレグラフが報じたように、ビットコイン上場投資信託（ETF）が承認される可能性についての最近の憶測により、トレーダーのBTCへの関心が高まっている。米国証券取引委員会（SEC）は、数週間以内にいくつかのETF要請に関する決定を発表すると予想されている。ただし、規制当局がこれらの日付を延期する可能性は依然としてあります。

プロのトレーダーは最近の価格停滞を心配していない

プロのトレーダーが弱気に傾いているかどうかを判断するには、まずコンタンゴ (ベーシスとも呼ばれます) を分析する必要があります。この指標は、先物契約の価格と通常の現物市場の価格の差を測定します。

イーサリアムの四半期先物は、クジラや裁定取引者にとって最適なツールです。これらのデリバティブは、決済日やスポット市場との価格差があるため、個人投資家にとっては複雑に見えるかもしれませんが、先物の最も重要な利点は、調達レートの変動がないことです。

イーサリアム 3 か月先物ベース 出典: Laevitas.ch

3 か月イーサリアム先物の年換算プレミアムは、ステーブルコインの貸出金利と同様に、通常 5% から 15% の範囲です。決済を遅らせることで売り手はより高い価格を要求し、価格差が生じます。

上述したように、イーサリアムが3,600ドルのレジスタンスレベルを突破できなかったとしても、ベーシスは健全な13％に留まっていたため、プロのトレーダーの間でセンチメントの変化は生じなかった。これは、現時点で過度の楽観主義がないことを示唆しています。

個人投資家は過去5週間中立的な立場を保っている

個人投資家は、レバレッジのニーズのバランスをとるために 8 時間ごとに手数料を請求する永久契約 (リバース スワップ) を選択する傾向があります。パニック売りが発生したかどうかを把握するには、先物市場の資金調達率を分析する必要がある。

イーサリアム永久先物 8 時間資金調達レート 出典: Bybt

中立市場では、資金調達率は 0% ～ 0.03% の範囲です。この手数料は 1 週間あたり 0.6% に相当し、ロングが手数料を支払っていることを示唆しています。

9月7日以降、強気筋や弱気筋からの需要が大きくレバレッジされたという実際の兆候は見られない。このバランスのとれた状況は、個人トレーダーの間でレバレッジを活用したロングポジションに対する意欲の欠如を反映しているが、同時にパニック的な売りや過剰なパニックがほとんど見られないことを示している。

デリバティブ市場は、イーサリアム投資家が近い将来、ETHがBTCをアンダーパフォームすることを心配していないことを示している。また、年初来の上昇率が 374% に達した後、強気派はレバレッジが過剰になっていないため、これはプラスとなるはずです。

デリバティブ市場の構造を損なうことなく強気の余地を残すことで、イーサリアムトレーダーは、特にビットコインETFが承認された場合には、過去最高値を上回る上昇に向けた態勢を整えているようだ。

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