【特集】未知の先駆者：デジタルアセットネットワークの未知の道を探るシンガポールのMAS

イノベーションへの揺るぎない取り組みを示すために、シンガポール中央銀行は画期的な提案、つまりデジタル金融の構造そのものに革命を起こす招待状を提示しました。

シンガポール金融管理局（MAS）は、国際決済銀行（BIS）やその他の金融大手を含む著名な機関と協力して、ビジョンのある枠組み トークン化されたデジタル資産のためのオープンで相互運用可能なネットワークを設計することを目的としています。のMASのメディアリリース 注目されたのは「Project Guardian: Enabling Open &」というタイトルのレポート相互運用可能なネットワーク' 、DBS銀行、JPモルガン、HSBC、SBIデジタルアセットホールディングス、スタンダードチャータード、UOBからの拠出が含まれます。

適切な名前プロジェクトガーディアン 、この野心的な取り組みには、11 の著名な機関の専門知識が結集しました。両社は共同で一連のパイロット研究に着手し、さまざまな金融資産クラスにわたる資産トークン化の領域を探求する予定だ。プロジェクトの範囲はウェルスマネジメント、債券、外国為替を網羅しており、HSBC、スタンダードチャータード、DBS、シティなどの業界大手がこの変革の旅に乗り出すよう誘致されている。

プロジェクト ガーディアンとは何ですか?
Project Guardian は、資産トークン化の実現可能性と分散型金融 (DeFi) の変革の可能性を評価することを目的としています。その最終目標は？新たなデジタル資産ネットワークの安全性とセキュリティを促進するだけでなく、金融市場インフラ内の効率性を促進する国際標準を確立すること。

興味深いことに、Project Guardian はまったく新しい取り組みではなく、昨年 5 月に概念化され開始されました。これには、未知の領域を掘り下げ、パブリック ブロックチェーンの変革の可能性を解明するという断固とした使命があります。 MAS が主導するこの大胆な取り組みにより、前述の画期的なパイロット研究を主導する任務を負った専門組織であるプロジェクト ガーディアン インダストリー グループが誕生しました。

さまざまな資産を 1 つの取り組みで実現
そのような先見性のあるパイロットの 1 つが UBS アセット マネジメントです。UBS アセット マネジメントは、デジタル資産ネットワーク上での可変資本会社 (VCC) ファンドのネイティブ発行の探求に乗り出す、自らの先駆者です。これらのネットワークの力を活用することで、UBS はファンド流通に革命をもたらし、VCC ファンド株式の流通市場取引を強化することを目指しています。

もう 1 つの試験運用会社である Schroder Investment Management は、世界的なファンド ネットワークの Calastone と提携して、VCC 向けのトークン化された投資手段の計り知れない機能を調査しています。この斬新なコラボレーションは、クライアントが投資ソリューションをパーソナライズできるようにすることでクライアントに力を与えると同時に、ブロックチェーン技術を活用して日々の業務プロセスを合理化することを目指しています。

シュローダーズ・シンガポールの最高経営責任者リリー・チョー氏は、「ブロックチェーン技術には、スピードと透明性を向上させ、効率を達成し、新しくエキサイティングな方法で投資オプションのパーソナライズを可能にする可能性がある」と述べた。

DBS 銀行、SBI デジタル アセット ホールディングス、UBS は、ネイティブ発行デジタル債券の可能性を探る試験的現先契約の最前線に立っています。これらの評判の高い金融機関は、ブロックチェーン技術とデジタル資産の力を活用することで、再購入プロセスに革命を起こし、新たなレベルの効率性、透明性、流動性を実現しようとしています。

一方、スタンダードチャータードとリンクロジスは、資産担保証券の状況を変える可能性のある取り組みの先頭に立っている。共同の取り組みを通じて、両社は革新的な初期トークン提供プラットフォームを開発し、シンガポール取引所 (SGX) に上場されている資産担保セキュリティ トークンの発行を容易にしました。

スタンダードチャータード社の貿易および運転資本のグローバル責任者であるカイ・フェール氏は、次のように洞察を共有しました。それは投資家に現実世界の経済活動への資金提供に参加する潜在的な機会を提供します。」

HSBC、Marketnode、および UOB は、デジタルネイティブな構造化商品の発行と配布を中心とした技術パイロットを成功裡に完了することで、注目すべきマイルストーンを達成しました。このパイロットでは、コストの削減、決済時間の短縮、カスタマイズの強化、構造化された製品チェーン内でのより広範な流通といった潜在的な利点が実証されました。

さらに、分散型台帳での取引の価格設定と実行を再定義することを目的としたシティのパイロット プロジェクト。シティは、この最先端テクノロジーの革新的な機能を活用することで、取引後のレポートと分析の新時代を切り開き、好奇心を刺激し、取引執行の未来を再考することに取り組んでいます。

ビヨンド・ザ・ショアーズ
この取り組みには、日本の金融庁（JFSA）もプロジェクト・ガーディアンにMASと協力する初の海外金融規制当局として参加することが含まれている。 JFSA 戦略開発管理局次長の柳瀬守氏は、この新たな状況について詳しく述べています。「分散型金融エコシステムは複雑に発展し続けており、新たなリスクに対処することが重要です。一方で、web3を含むブロックチェーン技術は、中長期的にはイノベーションの強力な推進力となる可能性があります。私たちは、MAS、伝統的な金融機関、フィンテックと協力して、この分野における知識をさらに高めることを楽しみにしています。」

知識の交換とベストプラクティスの共有がこの変革的なパートナーシップの基礎となるため、このコラボレーションは、デジタル資産の可能性を最大限に引き出すための道のりにおいて極めて重要な瞬間となります。

より大きな効果か、それともより大きなリスクか?
の報告 デジタル資産ネットワークの注目すべき特徴は、決済サイクルが短いことであると言及し、「より迅速な決済または即時決済は、再調達コストリスク（信用リスクの一種）を軽減または排除できるため、必要な証拠金の量を削減または排除できる可能性があります。」ただし、これには取引前に現金とデジタル資産を事前にポジション設定する必要があり、流動性コストが増加する可能性があります。」

プライベートデジタルネットワークの有効性が注目を集める一方で、詳しいレポート 公的機関に潜む潜在的な落とし穴を検討することを躊躇しません。

これは、公共ネットワークに内在するリスクを浮き彫りにし、公衆ネットワークが悪質な活動にさらされる可能性をもたらす厳格な管理が欠如していることを強調しています。これらのオープン ドメインは外力の影響を受けやすいため、セキュリティと完全性に関する懸念が生じます。

一方で、プライベート ネットワークは信頼と独占性の標識として出現します。事前に承認されたエンティティへのアクセスを厳しく制限することで、すべての参加者が検証され信頼できる当事者である強化された環境を作成します。この独占性の重視により、より安全なエコシステムが促進され、詐欺や損害を与えるインシデントの可能性が軽減されます。

の報告 は、トークン化された財政資産と DeFi に関して明確に定義された法規制ガイドラインが存在しないことから生じる困難を率直に認めています。

重要な側面の 1 つが強調されています。報告 デジタル財政資産を合法的な財産として認識することです。従来の財政資産に関連する権利と保護がデジタル資産にも拡張されることを保証する強固な枠組みをどのように確立できるでしょうか?

和解のファイナリティの探求は、もう一つの切実な問題を提起しており、DeFiの領域内で信頼を支え、契約上の義務を強制するメカニズムを探求するよう促しています。さらに、DeFi プロトコルのガバナンスが重要な考慮事項として浮上しています。イノベーションの促進と金融エコシステムの完全性の維持の間でバランスを取り、分散型システムの説明責任と回復力を確保するにはどうすればよいでしょうか?

規制の意味を理解する
管轄区域をまたがる多様な規制状況に直面するにつれて、複雑さはさらに深まります。規制の枠組みが変化することで潜在的な障害や矛盾が生じ、国境を越えた取引やDeFiプロトコルの世界的な相互運用性に対する懸念が生じています。私たちがこれらの課題に正面から立ち向かう中で、報告 統一された国際戦略の緊急の必要性を強調する。

MAS は伝統的に暗号通貨とは連携していませんが、新興テクノロジーの変革の可能性を活用して既存の伝統的な金融システムを強化するというコミットメントを堅持しています。 MAS は、慎重に行動しながら暗号技術の価値を認識することで、金融セクターの安定性と完全性を損なうことなく、未知の領域を探索するというその献身的な姿勢を示しています。この慎重なアプローチはオープンなコラボレーションの基礎を築き、従来のコミュニティと仮想通貨コミュニティが協力して共通点を見つけ、有意義な変化を推進することができます。

声明の中で、MAS'市場開発部門の副マネージングディレクター、Leong Sing Chiong 氏は次のように指摘しています。「MAS は暗号通貨の投機を強く阻止し、制限しようとしていますが、デジタル資産エコシステムには価値創造と効率向上の可能性が大いにあると考えています…これが私たちが積極的に協力している理由です」責任ある革新的なデジタル資産エコシステムを育成するために業界と協力していきます…プロジェクト・ガーディアンのこの新たな段階に入るにあたり、私たちは他の政策立案者や業界関係者と協力して、将来の金融ネットワークの健全な発展を導くための効果的なフレームワークを共同開発することを楽しみにしています。」

MAS の慎重なアプローチにより、画期的なアプリケーション、斬新なビジネス モデル、効率の向上が可能になるでしょうか?これらのパイロット調査を通じて、プロジェクト ガーディアンに参加している大手銀行は貴重な洞察を提供し、可能性の限界を押し広げ、未知の領域の探索を促進するでしょう。