香港ウェブ3.0の大きな一歩：華夏、個人投資家向けトークン化ファンドをデビュー

出典：ZeroOne Think TankのLang Guangzhao氏

2025年2月13日、華夏基金（香港）は「華夏香港ドル・デジタル通貨ファンド」が香港証券先物委員会（SFC）の認可を受けたと発表した。先物委員会（SFC）の承認を受け、2月末に正式に上場する予定だ。

同ファンドはアジア太平洋地域で初の個人投資家向けトークン化ファンドであり、投資家にブロックチェーンツールを通じて香港ドルの暗号通貨ファンド収入にアクセスできる革新的な投資ツールを提供する。 

近年、香港は仮想資産市場への取り組みを強化しており、香港金融長官は2022年に「香港における仮想資産の発展に関する政策宣言」を発表し、"金融イノベーションの観点から、さまざまな種類の商品のトークン化はより大きな機会をもたらすに違いない "と述べている。

SFCはその後、「トークン化証券に関連する活動を行う仲介業者に関するサーキュラー」とその付録、および「SFCが承認した投資商品のトークン化に関するサーキュラー」の2つのサーキュラーを発行し、トークン化証券に関するSFCの検討事項と監督措置を定めており、当初の方針の一部の明確化や緩和も含まれています。

Huaxia Hong Kong Dollar Digital Currency Fundは、香港SFCが「トークン化されたSFC公認投資商品に関するサーキュラー」を発行した後、2023年11月のローンチが承認された最初のリテールファンドです。

Huaxia Funds（香港）は、革新的な投資商品に対する投資家の需要が高まる中、同ファンドは投資家に幅広いオンチェーン投資の選択肢を提供するブロックチェーン技術と、スケーラブルで公的に認可されたブロックチェーン上での透明で安全な決済を統合することで、投資家の投資体験を多様化することを目指していると述べた。

世界市場では、トークン化されたファンドの模索が効果を上げている。

フランクリン・テンプルトンは2021年、取引処理と所有権の記録にステラ・ブロックチェーン技術を使用する米国初のSEC認可ファンド、Franklin OnChain U.S. Government Money Fund（FOBXX）をローンチした。トークン化されたファンドです。

最近の報道によると、フランクリン・テンプルトンはソラナを使ってFOBXX)をオンライン化し、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドとしては3番目の規模になる。FOBXXの時価総額は5億9400万ドルです。

2023年10月2日、UBSアセット・マネジメントはトークン化されたファンドのパイロットプロジェクトの開始を発表しました。イーサリアムベースのトークン化されたマネー・マーケット・ファンドであるuMINTは、機関投資家に資金管理サービスを提供するため、UBSが2024年11月にシンガポールで立ち上げました。 

ブラックロックは2024年3月、トークン化プラットフォームのセキュリタイズと提携して、機関投資家グレードのトークン化ファンドであるBUIDLを立ち上げ、イーサを基質として使用し、リアルタイムのオンチェーン送金とUSDC償還をサポートし、その運用規模は4カ月で5億ドルを超え、オンドファイナンスなどの機関投資家が参加するようになった。が参加している。

中国の機関投資家も以前からトークン化されたファンドを模索している。

ハーベスト・インターナショナルは債券ファンド商品をトークン化するためにMeta Lab HKと協力し、2023年11月に香港の規制当局への報告を完了し、最終的に2023年12月28日に香港で初のトークン化ファンドのローンチに成功したと報じられている。これは中国の金融機関が香港でローンチした初の債券トークン化ファンドだが、HHFとは異なり、ハーベスト・インターナショナルのこのファンドは主にプロの投資家をターゲットにしており、商品の原資産は高格付けの米国債である。

トークン化されたファンドは、近年急成長を遂げ、2024年には市場規模が140億ドルを超えて爆発的に拡大すると言われているRWA（Real World Asset Tokenisation）市場全体の一部である。しかし、多くの業界関係者や研究者の意見では、2024年は前菜に過ぎず、2025年がRWA爆発の本当の年になるとされています。

これに先立ち、シティバンク、マッキンゼー、BCGなど国際的に有名な組織がRWAの潜在的な規模について予測を行っており、最も少ない予測では2030年までに4兆ドル、30兆ドルを超えるとされている。2025年については、投資エージェンシーのビットワイズが、ウォール街の金融機関が参入を加速させるため、RWA市場規模は500億ドルに達し、そこから指数関数的に成長すると予測している。

華夏香港ドルデジタル通貨ファンドの承認について、華夏ファンド（香港）のティム・カム最高経営責任者（CEO）は、「この画期的な出来事は、ウェブ3.0に向けた戦略の重要な一歩だ」と述べた。

同氏は、トークン化されたファンドは、ブロックチェーンに基づく所有権の発行や透明性の高い決済など、投資家に革命的な利点をもたらすことができると考えている。トークン化された証券は世界の資本市場の風景を再形成することが期待されており、中国香港ドル・デジタル通貨ファンドのローンチは、デジタル技術を利用して伝統的な金融商品をいかに利用しやすくするかを示す優れたデモンストレーションです。

スタンダード・チャータードは、トークン化エージェント、デジタル・プラットフォーム・オペレーター、トークンのカストディアンを務めるほか、従来のファンド管理および信託サービスを提供し、SCベンチャーズのトークン化プラットフォームであるLibearaを通じてトークン化されます。

Standard Chartered Hong Kong and Greater China and North Asiaの最高経営責任者（CEO）であるSheen Wai Yee氏は、"デジタル資産は金融市場のエコシステムに根本的な変化をもたらしている "と述べた。