ソラーナのミームコインの塹壕を深く見る

Author: hyphin Source: onchaintimes Translated by Good Oba, Golden Finance

"This was never a momentary frenze, the meme supercycle has arrived.私たちは約束の地へと導かれている。新しいパラダイムでは、後退はない。"--ツイッターでミームコインの価格予測を投稿するすべての人。

はじめに

今年3月に前回memecoinを調査して以来、この分野の時価総額と市場の関心は着実に高まっています。停滞の兆しはない。このことから、memecoinがレースで最も速い馬であることは間違いない。

この現象は、memecoinの（ソーシャルメディア経由での）自然なバイラル性、参加への極めて低い障壁、投機家の熱狂を持続させる新しい物語の絶え間ない出現によるところが大きい。多くのプロジェクトが長期的に注目を集めることができない一方で、市場参加者は短期的なトレンドを頻繁に切り替えて利益を得ることに慣れており、その一方で、より確信値の高い投資対象への忠誠心をより強く保っている。たとえ一部の人が認めたくない事実であったとしても、検証済みのミームトークンが現在の市場で完全にゼロになる可能性は、完全に印象に依存し、実際の有用性を持たない資産から期待されるものよりもはるかに低い。

これらのトークンの総マーケットキャップの成長の責任はSolanaだけにあるわけではないが、memecoinの活動の大部分はオンチェーンエコシステムの「トレンチ」で行われている。したがって、この投稿ではSolanaチェーンに焦点を当て、そのmemecoinエコシステムの全体像を把握しようとする。

Respecting the Rise

Solanaにネイティブなmemecoinのインキュベーターであるpump.funが誕生したことで、ローカルマーケットプレイスはますます人気を集めています。strong>、ローカル市場の力学は劇的に変化した。投機的トークンへの参加は、かつてないほど簡単で、安価になり、（セキュリティの観点から）安全になった。ユーザーフレンドリーなインターフェイスを通じた標準化されたトークンの展開は、プロセスを簡素化し、技術的な専門知識がなくても誰でも新しいトークンを作成する機会を提供する一方で、悪意のあるスマートコントラクトの潜在的な脆弱性を排除します。

一度プラットフォームでmemecoinが生成されると、プラットフォーム内部のマーケットプレイスで直接取引することができ、時価総額が約69,000ドルに達すると自動的にRaydiumにデプロイされます。 しかし、ほとんどのトークンはこの閾値を満たすことができず、リリースされずに終わります。

約100のトークンのうち、pump.funの「大学」を「卒業」できたのは1つだけです。市場が飽和状態にあり、流動性が限られていることが、これらの失敗のいくつかの理由だった（この記事の範囲を超えている）。

このような課題に直面し、ブレイクアウトに成功したプロジェクトは、目を引くか、あるいはユニークなものでなければ、現場の投機家を惹きつけることはできませんでした。それにもかかわらず、このプロトコルは、マイクロキャップトークンの取引や新規プロジェクトの立ち上げに選ばれるプラットフォームとして、他の類似プラットフォームを大きく引き離して急速に地位を確立しました。

現在までのところ、展開された市場におけるシェアはなんと71.9%に達しており、このアプリケーションの広範な人気と広範囲に及ぶ影響力を証明しています。一晩で一攫千金」を夢見るTikTokからの多数の新規ユーザーを惹きつけ、火に油を注いでいる。

すべての道はレイディウムに通じている

暗号のローンチであれ、pump.funトークンであれ、プレセールであれ、memecoinの流動性プールの大部分はレイディウムに集中しています。memecoinの流動性プールの大部分はRaydiumに集中しており、memecoinの流入は市場規模を拡大しただけでなく、分散型取引所をSolanaの現在のオンチェーンボリュームの主な原動力の1つにしています。

ゴールドラッシュでは、シャベルを売る人が最大の勝者になることが多い。同じことがミメコインのエコシステムにも当てはまる。memecoinのパフォーマンスに関係なく、取引活動をサポートするプラットフォームは取引量の急増から利益を得ている。常識と市場の観察によると、本当に目立つミメコインはわずかで、ほとんどは無名のまま消えていく運命にある。この見解は、既存のすべての取引ペアの時価総額分布を見ることで検証できる。

データプロバイダーから効率的なラベリングツールが提供されていないことから、私たちの分析では、2024年11月25日の時点でRaydiumの流動性プールで流動性がゼロでないすべてのトークンをスクリーニングし、公式トークン一覧とCoinGeckoから正当なプロジェクトを除外しました。その結果、493,203の流動性プールと474,161のユニークなトークンが得られ、これが以降の分析の基礎となります。

アクティブなトークンのほとんどは、時価総額が100ドルから1万ドルの範囲に集中しており、より顕著なピーク分布を示しています。このチャートは、先細りのテールを持つ右肩上がりの分布曲線を示しており、時価総額が高いトークンが少なくなっていることから、適度な時価総額を維持することは、注目を集める環境では難しいことが示唆されます。

pump.funのトークンとRaydiumに直接デプロイされたトークンを分けて分析することで、全体的な分布のパターンを明らかにすることができます。独自のパフォーマンスを明らかにするのに役立ちます。

ポンプドットファン

ポンプドットファンプラットフォーム上のトークンは、流動性プールによってサポートされるために、一定の時価総額のしきい値を通過しなければならないことに注意することが重要です。リクイディティプールのサポート。つまり、流動性供給が多いため、トークンの初期評価は通常高くなり、時価総額は通常5,000ドルから15,000ドルの範囲に集中します。しかし、Raydiumへの「卒業」に成功したトークンのほとんどは、Raydiumに移行した後、以前の評価を維持するか、それを上回るのに苦労しています。これらのトークンのより高い割合は、ミッドマーケットレンジ（数十万ドルから数百万ドル前半）です。これは、プラットフォームのデプロイメントプロセスが魅力のないミームをある程度フィルタリングし、コミュニティがプラットフォーム上でトークンが蓄積した知名度や勢いをさらなる成長のためのイネーブラーとして利用できるという事実を反映しています。

Direct Deployment

時価総額の低いトークン（数百ドルから数千ドル）の間では、トークンのかなり密な分布が観察されます、このことは、多くの小規模で人気のないトークンが大きな注目を集めるのに苦労していることを示唆している。これは、市場の飽和状態、これらのトークンが市場に導入されたタイミング、またはツイッター上での明確な物語、創造性、プロモーションの欠如に関連している可能性があります。データ上ではほとんど気づかれないが、複数の中央集権的な取引所に上場され、Pump dot Funプラットフォームが作られる以前の超高額時価総額のミームも存在する。

データセットからトークンの時価総額が持続的に低く集計されていることは、先に述べた点を立証しています。トレンドの弱さと投機的バブルの崩壊はどのトークンにとっても大きな課題ですが、ずれたインセンティブが多くのミームコインの急速な崩壊と死を劇的に加速させています。似非匿名の詐欺師や悪意のある「開発者」がほとんど何の結果ももたらさない空間において、この現象は事実上、公然の詐欺を常態化させ、多くの有望と思われたプロジェクトを死に至らしめました。

さらに深く調査すると、トークンのかなりの部分が、疑うことを知らない投機家から最大の価値を引き出すために、意図的に失敗するように設計されていることが明らかになりました。この脅威は常に存在し、勇敢にも市場に参加する投資家に潜在的なリスクをもたらしている。過去30日間だけでも、ほぼ3分の2のトークンがローンチから24時間以内に大量に売られ、流動性の90％以上が蒸発している。ほとんどのトークンにとって、その形成期にこのような大惨事から立ち直ることはほとんど不可能だ。しかし時折、怒り狂った保有者の中には、コミュニティの乗っ取りによって失われた勢いを取り戻そうとする者もおり、頑固さや復讐心に駆られて新たなソーシャルメディア・アカウントを作成し、再出発を図ることさえある。このような試みの結果はたいてい期待外れだが、正しく行われれば、サポーターにとって良い出口になるかもしれない。

結論

ソラナのミームコイン・エコシステムは、ダイナミックで予測不可能であり、無限の創造性、横行する投機、常に存在する搾取のリスクによって特徴づけられています。Pump dot FunやRaydiumのようなプラットフォームは、この活発なエコシステムの震源地となっており、参加者に機会だけでなく課題も提供している。数少ない傑出したトークンの急上昇は「一夜にして一攫千金」の夢に火をつけたが、ほとんどのmemecoinは最初の勢いを維持するのに苦労し、最終的には壊れた希望の跡を残すという冷厳な現実がある。

このような投機的な熱狂の中ではっきりしていることは、慎重なデューデリジェンスが重要だということです。バイラルが本質的な価値に勝ることが多いこの世界で、このニッチで生き残るには、好奇心旺盛な観察者であれ、積極的な参加者であれ、トレンドを見極める鋭い目と、「簡単に一攫千金」が約束されたものに対する揺るぎない懐疑心が必要です。